5月6日，中证消费指数（000932.SH），震荡调整，收盘下跌0.60%。同期，上证指数上涨1.17%。

【业绩动态】

伊利股份发布2025年年报，实现营业总收入1159.31亿元，同比增长0.13%；归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%，以前瞻性均衡业务结构布局，重塑乳业增长逻辑，成为唯一实现营收净利双增的综合性乳企，中国乳业“一超”断层式领先格局再次深化。

【业绩动态】

五粮液发布2025年年度报告，实现营业收入405.29亿元，同比下降54.55%；归属于上市公司股东的净利润为89.54亿元，同比下降71.89%。公司拟以38.82亿为基数，向全体股东每10股派发现金红利25.78元(含税)，不送红股，不以公积金转增股本。2026年第一季度实现营业收入228.38亿元；归属于上市公司股东的净利润为80.63亿元。2025年一季度调整前归属于上市公司股东净利润148.6亿元，调整后44.16亿元。业绩变动主要系同期基数较低，同比有所增长。

【机构观点】

中信证券认为，当前消费市场处于弱复苏与政策预期博弈的关键窗口期。根据宏观数据的边际改善以及微观高频数据的验证，2026年将是消费行业景气拐点确立的关键之年。

中证消费震荡调整，机构普遍认为消费板块估值业绩趋理性且机构持仓低位，2026年或迎景气拐点，但整体修复节奏偏缓，内部结构性机会大于整体beta机会。

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