今天市场回调，上涨1605，下跌3579，涨停61，跌停14

市场依然是不温不火，但是QDII—LOF基金在A股十分火热，甚至被炒出了11%+的溢价（也可以称为套利空间）。

这几年因为QDII基金比较火爆（黄金、原油、纳斯达克等等），所以场内的LOF常常被炒出超高的溢价。以今天为例：标普信息科技，场内的价格被炒到了5.292元一份，但是这个基金场外的价格是4.7306，场内和场外的溢价达到了11.8%。相当于申购10000元买然后二级市场卖出，可以套利赚1180元。

这个数据有什么意义呢？

第一，场外的4.7306是基金的真实价格，场内的5.292价格是不理性的价格，投资者近期千万不要去场内抢筹，容易被套利大军砸盘，短期内造成大幅度亏损（亏损11%以上）；

第二，场内的5.292不理性，可以选择从场外理性的价格买入，然后转到场内卖出。对的，这个就是套利。

老读者知道，4年前，那一次原油跌成负数的时候，有给大家写过场外转场内套利，很多人就是靠这个从坑里爬出来的。做套利一个核心的字：快

以今年某个原油类的基金为例：场内的价格（下图蓝色曲线）最高的时候是场外价格（下图橙色曲线）的40%以上，一笔套利可以盈利40%。但是场内的这个不理性价格，最终是要回归到理性的价格，也就是蓝色的曲线最终是要回归到橙色的曲线。（如下图）

所以，套利的流程一定是要快，这个不理性的价格不会维持很长时间，一般办理一个证券账户，场外转场内会快很多。对于这种QDII类基金，正常情况下T+3到T+4可以完成。

通过场外基金平台走转托管业务的路子，也可以，但是往往需要的时间就更多了。

那没有风险吗？

肯定有的，风险就是你看这个橙色的线，有可能你申购以后，橙色的线跌了，那这部分就是亏损。汇总一句话：

承担橙色线亏钱的可能，去搏取蓝色线的价格

套利这个事情，第一次做比较繁琐，理解了跑通后，还是很熟练的。

今天还有一个重要的会议，很多人期待比较高，希望能够出一些爆炸性的利好，让A股来一个大涨。但其实这个预期就不对，这类型会议是方向性的，不涉及到具体的政策。

比如之前很多人期待科创板的门槛从50万下调，这个事不是今天这个会议说的，应该是以交易所发公告的形式进行通知。

今天还有一个事情就是上周大家关注的M1金融数据同比下滑，官方也有了回应，我总结了以下主要是2点：

1 由于禁止了手工补息的事情，M1出现了少见的同比下滑，但是属于意料之中的事情。通过“挤水分”，能够更加真实的反应实际情况，也有利于央行制定下一步的政策；

2 M1的统计口径未来有可能变化，目前的M1=M0+活期存款，这个是30年前制定的，但现在很多人都喜欢把钱放在货币基金里，这部分就不被统计到M1狭义货币里了，而且这部分量很大。所以，未来会把“流动性很高甚至直接有支付功能的金融产品”也纳入到M1的统计口径里，从我的理解看，这里指的就是货币基金，也更加符合M1——狭义货币的定义。

从高速度发展向高质量发展转变的过程中，我们很多过去习惯的事情、规则、制度都要开始慢慢发生变化了。