高分红和高股息其实是两个不同的概念，也代表着两种不同的企业，而现在很多人把这两个概念混为一谈。
高分红其实是指高比例分红，企业把盈利的大部分拿来分红，比如一个企业把盈利的30%拿来分红甚至会有企业把盈利的90%拿来分红，这些企业往往是行业龙头企业发展比较成熟企业没有更多的资金需求，行业竞争也比较小，只需要一小部分现金维持企业运作就行。最典型的就是长江电力，分红比例达到了94%但是目前股价的股息率只有3.34%。
再来看高股息指的是在当前股价下按照上一年度分红算，股息率比较高的企业，这部分企业共同的特点就是估值比较低，典型的案例是分众传媒，分红比例达到了98.73%股息率在当前股价则达到了6.46%。
两者对比可以看出高分红企业并不一定就是高股息，而我们红利投资策略追求的是稳定的高股息，就算是高分红企业在没有达到股息的安全边际时我们情愿等待一个好价格也不要盲目出手。
红利投资策略的投资逻辑，简单归纳就是先要有稳定的股息率（烟蒂股），再追求股息率增长（成长股）。
对比价值投资和红利投资有很多相似的地方，都是追求低估值和确定性的增长，只不过一个是用现金流一个是用股息率来寻找投资标的，其实说到底都是对企业真金白银的确认。
红利再投资是红利策略中最重要的组成部分，分红等于减持而再投资等于有一次重新选择的机会，很多书里都提倡在除权日无脑买入，其实我觉得应该评估当前的股息率，选择更有性价比的标的或者等待低估时机，而不是无脑买入。
在红利投资过程中有几种股息率陷阱是需要主动回避，第一种突击高分红，某公司在某一年突然大比例分红当年这家公司看上去股息率很高但是这种分红没有持续性第二年股息率就会断崖式下降。第二种业绩持续下滑由于业绩下滑导致的股价下跌虽然看上去股息率很高但是第二年分红也会相应减少所以业绩下滑的高股息股票要注意回避。
在规划红利策略组合的时候可以对照债券收益来定股息率，一般高于当年债券收益的2~3个点，选择标的优先选择高股息并且稳定增长的企业，其次是高股息低增长的企业，再次是高分红稳定增长的企业，最后是高分红低增长的企业。
在评估股息率时考虑公司的增长前景是非常重要的，因为公司的增长潜力可以影响其分红能力和分红政策。以下是一些考虑因素：
再投资需求：
高增长公司往往需要将利润再投资以支持其扩张计划，这可能会限制它们支付高股息的能力。如果公司处在高增长阶段每年20%以上增长，完全可以减少分红甚至不分红。
盈利增长历史：
查看公司过去的盈利增长记录，了解其增长是否稳定，以及是否有持续增长的趋势。前文有说过分红稳定与否和公司业绩正相关，如果公司业绩下滑或则时好时坏肯定会影响分红。
行业增长前景：
分析公司所在行业的增长前景，行业整体增长可能会带动公司增长。另外说一点行业如果出现饱和状态其中的龙头企业不影响其高分红。往往高分红企业都是成熟行业中的龙头企业。
公司战略和扩张计划：
了解公司的长期战略，包括其扩张计划、新产品开发和市场渗透策略。分红并不是一成不变的，往往公司在需要资金的时候会减少分红，比如收购投资等等，这需要投资者评估和了解公司战略意图，有资金需求的减少分红并不影响长期分红的稳定性。
盈利质量：
分析盈利的质量，确保增长不是由一次性事件或不可持续因素驱动的。
分红政策：
评估公司的分红政策，了解其是否倾向于将利润分配给股东还是再投资以支持增长。有些公司会把分红比例写在公司章程里面，这种公司就是回报股东意愿强于再投资。
估值与增长的匹配：
使用PEG（市盈率相对盈利增长比率）等指标来评估公司的估值是否与其增长前景相匹配。
可持续增长率：
评估公司的可持续增长率，确保其增长不会损害长期的财务健康。
长期债务和财务杠杆：
高负债水平可能会限制公司的分红能力，因为需要保留现金来偿还债务。
在不同的经济周期中，红利投资策略的调整需要考虑宏观经济状况、市场情绪、估值水平以及股息率等多个因素。以下是根据经济周期调整红利投资策略的一些建议：
经济扩张期：
在经济扩张期，成长型股票往往表现更好，因为投资者愿意为预期的高增长支付更高的价格。此时，红利投资策略可以适当减少，更多关注成长潜力较大的公司。
然而，如果红利股票的估值较低，且股息率具有吸引力，它们仍然可以作为投资组合中的稳定收益来源。
经济放缓或衰退期：
在经济放缓或衰退期，红利投资策略可能更具吸引力，因为高股息率可以提供稳定的现金流。
投资者应关注那些即使在经济下行期间也能维持高分红的公司，这些公司往往具有较为稳定的现金流和较低的财务杠杆。
利率和货币政策：
在利率较低时，红利股票的相对吸引力增加，因为它们的股息收益可能高于固定收益投资。
如果预期利率上升，投资者可能需要重新评估持有高股息股票的策略，因为债券和其他固定收益工具可能会提供更高的回报。
市场情绪和风格轮动：
根据市场情绪和风格轮动，投资者可能需要在价值股和成长股之间进行平衡。在某些时期，市场可能更偏好价值股，这时红利策略可能更有效。
长期视角：
红利投资策略通常需要长期视角，因此投资者应关注公司的长期盈利能力和分红政策的持续性，而不仅仅是短期市场波动。
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