公告日期：2022-04-20

银华混改红利灵活配置混合型发起式证券
投资基金
2022 年第 1 季度报告
2022 年 3 月 31 日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 2022 年 4 月 20 日
银华混改红利灵活配置混合发起式 2022 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 04 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金
的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华混改红利灵活配置混合发起式
基金主代码 005519
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018 年 5 月 22 日
报告期末基金份额总额 40,306,332.12 份
投资目标 本基金通过对国有企业改革关键变量的深入研究，结合宏观经济周期
和行业景气度分析，精选抓住混合所有制改革的契机，改革方向符合
产业发展逻辑，主动引入资金、新技术和创新的管理机制，减少对政
府资金和资源的依赖，在市场化中提高竞争力和可持续发展能力的优
质上市公司。
投资策略 本基金重点投资在国有企业改革深化过程中，尤其是在混改作为本轮
国企改革重点突破领域背景下受益的优质上市公司。国企改革尤其是
混改有望实现“由点到面”、“由央企到地方”的全面突破，央企和供
给侧改革压力较大的省份将成为国企改革重点。资产配置层面，本基
金在调整大类资产配置比例时，重点考虑以下四个基本因素：一是宏
观经济周期因素；二是估值因素；三是制度和政策的变化因素；四是
市场情绪的因素。通过这四个方面分析，调整股票类资产和债券类资
产的配置比例，最终达到大类资产配置的目标。
本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为 0—95%，
其中投资于本基金界定的受益于混合所有制改革制度红利的上市公
司（国有企业本身，以及被国有资本参股的民营企业）证券不低于非
现金基金资产的 80%。本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产
净值的 3%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证
金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的
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5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%＋中证全债指数收益率×50%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于债券型基金及货币
市场基金。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日）
1.本期已实现收益 -5,935,917.67
2.本期利润 -10,058,525.72
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2154
4.期末基金资产净值 62,180,632.85
5.期末基金份额净值 1.5427
注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎
回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -11.84% 1.04% -7.04% 0.73% -4.80% 0.31%
过去六个月 -10.40% 0.83% -5.65% 0.59% -4.75% 0.24%
过去一年 -18.37% 0.87% -5.72%……
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