周末有两个比较重要的消息，首先是美联储公布了6月季调非农、失业率等数据，从数据来看美国6月季调后非农就业人口增20.6万人，高于预期（+19万人）。但是，4月份非农新增就业人数从16.5万人下修至10.8万人，5月份非农新增就业人数从27.2万人下修至21.8万人，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。6月失业率较前值上升0.1个百分点至4.1%，高于一致预期（4.0%）；6 月劳动参与率62.6%，较前值上行0.1个百分点，符合预期（62.6%）。
其次是周末央行公布了我国6月的外汇储备数据，从数据来看6月末外汇储备32223.58亿美元，环比减少96.81亿美元；6月末黄金储备7280万盎司（约2264.33吨），与上个月持平。
此前6月初黄金价格因为央行5月的停止增持和美联储的非农就业大超预期出现了明显的下跌。但本次数据出来后，我们能看到市场对于美联储的降息预期再次有所升温。
6月非农数据反映出美国劳动力市场供给边际改善，且需求回落。往前看，预计在降息前美国劳动力市场温和再平衡将延续。在利率维持高位，超额储蓄耗尽，移民流入放缓，财政脉冲回落等因素影响下，美国增长动能有所放缓，失业率温和上行，近期的制造业与服务业ISM、零售等数据也均佐证美国经济和通胀有所降温。
我们认为预计在降息前，美国经济延续回落态势；降息后，美国经济可能重拾动能。我们仍然预计联储将于今年9月首次降息，但考虑到美国通胀中枢可能上移，降息幅度浅尝辄止，本年可能降息1次。
从今年来看，市场对于美联储年内降息一次的预期依旧偏强，这对于贵金属及有色金属而言依旧能够形成一定的支撑，因此我们依旧看好贵金属及有色金属未来的表现。
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