【市场回顾】

央行7月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，截止目前单日完全对冲到期量。
权益：周一沪指收跌近1%，两市超4800只个股下跌。板块方面，软件开发板块陷入回调；多模态AI概念震荡走低；车路云一体化概念走弱。总体来看，个股呈普跌态势，超4800只个股下跌，两市成交额5820亿元，连续4日不足6000亿。

【市场观点】

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权益：周一沪指收跌近1% 两市超4800只个股下跌。上周市场震荡下行，短期难言企稳，等待7月重要会议。技术面上，万得全A颈线已破。乐观情形短期反弹，区间震荡；悲观情形连续阴跌，挑战2月低点。上周五的反弹力度明显弱于2月6日、3月28日、4月17日三次，市场仍难言企稳。地产周期、产能周期处于下行阶段，企业部门和居民部门不具备加杠杆的条件，能否避免经济-企业盈利-股市的趋势下行关键看外生需求边际变化，包括：（1）出口，观测海外需求、出口订单及贸易政策，（2）政府发债能否加速，债务融资能否带动支出增长。对于长期问题的担忧在短期股价上可能会演绎极致。目前市盈率为17.5，盈利收益率5.7%。与历史极值比，当下估值不算低，如果短期盈利继续下修，估值还有进一步压缩的空间。

$鑫元价值精选混合A(OTCFUND|005493)$

$鑫元数字经济混合发起式C(OTCFUND|018819)$

$鑫元欣享灵活配置混合A(OTCFUND|005262)$

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