#天天基金调研团#
今年A股投资的确经历了各种磨难，个股分化极其割裂，指数分化也是很严重。沪深300指数今年至今（截止2024年6月14日）累计涨幅3.22%，而中证500指数今年至今却跌了3.98%，中证1000指数今年至今跌幅更是惊人，跌幅高达12%。
投资者普遍有个感觉是今年投资比较难。但并不代表着今年没有好的投资机会，有些行业今年却走势了较为喜人的成绩--比如资源类行业！
对于资源行业，绝大部分投资者有一个共同的偏执认知--周期性行业，包括我自己也是有这样的认知。这次资源股如此逆势上涨，是何因素？是否能打破周期行业属性，还是跟以前有什么不一样？若还是周期行业，那现在又处于什么阶段呢？
抱着这样的问题，非常有幸参与了天天基金组织的“广发资源优选基金经理孙迪的调研”活动，让我更全面了解这次资源品上涨的动因以及未来的一些影响因子。
我们先来看看孙迪基金经理的的广发资源优选股票A005402的持仓$广发资源优选股票A(OTCFUND|005402)$
其重仓配置的是黄金，而后原油、铜、煤炭等！这说明孙总更看好黄金未来走势。
其看好黄金的主要逻辑：
1、百年之大变局--地缘局势紧张升级，美元信誉体系遭到削弱，各国开始主动增加黄金储备，用以抵抗未来潜在变局之不确定性。这跟以往黄金大涨的逻辑最大变化之一。此前美元信用体系还算完整，只是周期使然。
表现特征之一就是今年十年期美债利率不再与黄金负相关，这也说明美元地位在不断削弱！
这种状况近1-2年内很难改变这种格局，这也促使黄金坚挺甚至继续上行逻辑还在！
2、美联储下半年或将开启降息周期，这对黄金价格也有正面积极推动，会加速各国和投资者配置黄金来抵御通胀压力和货币贬值压力！
对于铜看好的逻辑：
1）供给受限，想要扩产能，资本开支周期长；2）需求保持增长，下游应用新能源和电网投资都有增长需求，另外美联储降息刺激制造业回暖，也将带动需求回升。综合看，铜资源品未来供需紧平衡，价格上行概率大，这些都会使得铜企业业绩保持增长。
而对于石油和煤炭，供给性约束为主，以红利型品种思路配置，其现金流比较充裕，具有长期投资价值。
对于孙迪总的看好逻辑观点，我还还是比较认可的。的确，这波原油、黄金等大宗商品行情的底层逻辑跟以往有很大变化，站在百年之未有大变局时代关口，全球格局的不稳定短期内很难平息，资源行业行情应该还远未结束！
广发资源优选股票A005402是主动性股票型基金，也是行业类基金，今年的表现还是不错的，今年至今累计涨幅21.08%，跑赢了绝大部分基金和股票！$广发资源优选股票A(OTCFUND|005402)$
最近资源品正好处于调整周期中，不管是黄金、铜还是原油都从4月底震荡调整至今，有不小调幅。这对于上行趋势品种来看，只要大趋势不改变，上涨底层逻辑没有变，价格的回调更多是交易性问题导致的，反而是再次寻找机会的时候！
基金经理孙迪，拥有超过15年的证券从业经验和超过6年的投资管理经验，其从2017年一直管理广发资源优选股票A(005402)，对资源行业品种应该说还是比较专业的，在资源品行业中选股能力应该值得信任的！
对于也看好资源类行业的投资者们，自己选股和操作能力并不是很强的话，或许还是可以考虑这类基金的，省去了很多不必要的弯路！
综合来看，对于资源类行业的机会，我觉得还是值得跟踪，要摒除以往的一些偏见，方能重新看清事物本质！很多时候市场的机会并不是一直有的，尤其这类资源类行业，一旦形成趋势，行情会非常波澜壮阔！不过也得注意，过于热闹、交易拥挤时，那或许是阶段性高点，就如4月中旬左右。当下，资源类行业调整之后，又陷分歧，但底层的上涨逻辑依旧还在，且下半年美联储降息预期才开始，调整分歧或许是机会！
