• 最近访问:
发表于 2024-05-07 10:47:12 天天基金网页版 发布于 广东
医药周周观丨医药五月开门红,细分板块怎么看?

上周全指医药卫生指数上涨1.99%,上证综指上涨0.52%,医药继续跑赢上证综指。从行业板块看,中信一级行业中,上周跑赢上证综指较多的行业是房地产、家电、基础化工、医药、轻工制造、纺织服装、商贸零售、电力设备及新能源等行业。

上周只有两个交易日,两个交易日走出了两种不同的风格走势,周一成长风格继续演绎,周二红利风格占优,体现了长假前资金的避险需求。节前国内宏观政策方面,4月政治局会议召开,政策基调积极务实。此次政治局会议宣布二十届三中全会将于7月召开,重新强调了改革开放的重要性,同时在地产上提出“消化存量、优化增量”的新表述,在财政政策上提出加快发行超长期特别国债和专项债,在货币政策上明确提及利率和准备金率两大工具,表明实际利率下降成为可能,市场对中长期发展预期有望重新校准。

而假期期间,五一假期出行旺盛,观影票房高于去年同期。

海外方面,美联储5月议息会议宣布放慢缩表,会议基调偏鸽。随后发布的4月美国非农数据低于市场预期,就业市场显现疲软。当前市场对美联储首次降息的时间预期又从11月提前到了9月。

上周医药各个子行业中跑赢中证全指医药卫生指数的是化学原料药、药店、医疗器械、科学服务上游、中药等。纵观整个四月,中证全指医药卫生指数上涨3.08%,上证指数上涨2.09%,医药跑赢大盘,而在医药内部,跑赢中证全指医药卫生指数的医药子行业有化学原料药、科学服务上游、药店、中药、医疗器械、药品、医药流通等。

关于各个子行业的逻辑,我们之前的周报中多次提及,月初化学原料药板块估值处于极低的百分位,产业出清已经持续相当长的时间,大有触底回升的态势,另一方面伴随大宗商品价格上涨,原料药产品价格有望提升从而带动企业盈利提升,同时一季报披露显示部分化学原料药龙头企业盈利已经在环比改善且改善幅度超预期,从而助推了化学原料药板块的持续上涨,成为四月份涨幅最多的医药子板块。

药店、中药、医药流通受红利风格走强影响较大,但我们也要看到,中药上市公司在去年一季度业绩高基数的背景下仍能保持较好的增长,且很多中药国企纷纷响应号召提高分红率,市场有可能对中药上市公司的盈利能力和板块的估值水平进行重估。药店中的上市公司受益于医保统筹处方外流带来的龙头集中效应,这种集中效应能持续多久,是市场一直关注的问题。而流通领域能否有较大的改革,提升医药流通企业资金周转率和利润率,是需要持续跟踪关注能否产生变化的重点。

药品板块,尤其是其中的创新药,作为医药皇冠上的明珠,妥妥的成长弹性选手,创新药临床数据和商业化兑现,是市场对创新药剂公司能持续保持信心的重要来源,临床数据是每年的各个学术会议的关注点,而已经披露的年报和一季报显示有少数Biotech企业开始实现创新药上市销售逐步放量带来的盈利。

医疗器械板块包含设备和耗材两大部分,医疗设备龙头企业盈利依旧保持每年20%左右高增长,耗材领域中的IVD领域化学发光的集采政策有利于国产替代进程的加快。

4月30日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《人工关节集中带量采购协议期满接续采购文件》,将于5月21日由企业递交申报材料并现场开标。接续采购产品为人工关节医用耗材,本次医疗机构填报人工关节采购需求较首轮集采协议量增长7.42%,集采采购周期为3年。本次新增了复活机制和协议采购量分配机制,整体较温和,我们看好延续的进口替代逻辑。

最后提一下最近连续上涨的港股吧,长假期间港股涨幅喜人,人民币汇率保持强势,叠加目前A股较低的估值,海外资金仍有流入空间,预计节后市场或可能延续上涨走势,可积极看待。

附1:上周医药子行业收益率

附2:4月份医药子行业收益率

(指数过往表现不代表基金未来收益)

(本文资料来源:Wind, 20240430)

【关联产品】

$银华医疗健康量化优选C(OTCFUND|005238)$


马君履历,硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司,曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级(2012.9.4-2020.11.30)、银华消费主题混合A (2013.12.16-2015.7.16)、银华中证国防安全指数分级(2015.8.6-2016.8.5)、银华中证一带一路主题指数分级(2015.8.13-2016.8.5)、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)(2016.1.14-2021.2.25)、银华智能汽车量化股票发起式A/C(2017.9.15-2020.12.10)、银华食品饮料量化优选股票发起式(2017.11.9-2021.2.25)、银华中小市值量化优选股票发起式A/C(2018.5.11-2021.8.18)、农业 50ETF(2020.12.10-2022.6.29)、银华信息科技量化优选股票发起式A/C(2020.9.22-2022.8.9)基金基金经理。

现管理基金如下:银华医疗健康量化优选股票发起式A/C(2017.11.9起)、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C(2017.12.15起)、5GETF(2020.1.22)、创新药ETF(2020.3.20起)、银华中证5G通信主题ETF联接A(2020.5.28起)、新经济 ETF(2020.9.29起)、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C(2021.1.4起)、券商 ETF(2021.3.3起)、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C(2022.4.20起)、银华中证基建ETF发起式联接A/C(2022.6.2起)、中药50ETF(2022.7.20起)、银华海外数字经济量化选股A/C(2023.3.15起)、港股通医药ETF(2023.3.17起)、银华中证500价值ETF(2023.4.7起)、银华上证科创板100 ETF(2023.9.6起)、银华国证港股通创新药ETF(2024.1.3)。

温馨提示:

投资有风险,投资需谨慎。基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。 

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示: 

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。 

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF,请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

#5月A股市场哪个热点最值得关注?#

郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500