#哪个赛道可能接档“黄金”# 定投是否可以分散投资风险？A.可以。算下来，我参与权益市场的投资已经超过十年了。这十年里，什么风浪都见识过：2015年那种所有人都在谈论股票、仿佛闭着眼都能赚钱的疯狂；2018年上证指数一路阴跌，砸到2441点那片让人心里发凉的荒原。A股这个市场就像一个喜怒无常的老朋友，总在你最得意的时候给你一闷棍，又在你觉得毫无希望时露出一丝微光。走到2026年的今天，我环顾四周，那种熟悉的感觉又来了——空气中弥漫着一种过于乐观的气息。大家似乎又把那些老掉牙的估值指标，什么PE、PB，统统扔进了垃圾桶，买卖全凭一股“市场情绪”。题材炒作满天飞，讲故事比看报表更重要。经验告诉我，当“老登”们开始看不懂、当常识被抛在脑后的时候，往往就是最危险的时候。
从市场风格上看，成长风格已经强势了差不多两年，而代表深度价值的那些板块，也确确实实调整了两年。很多像我这样的“老登”投资者只能苦中作乐，自嘲道：“这是‘小登’股的牛市，与我无关。”这何尝不是一种风格的极致演绎呢？但资本市场永远存在一只无形的手，它叫“周期”。它不可能让成长风格涨到天上去，也绝不会让价值风格跌到死。潮起潮落，周而复始，才是常态。所以，站在2026年的门口，我的天平更倾向于那个被冷落已久的角落——价值风格中的传统消费。这不是一时冲动，而是基于几点实实在在的考量。
首先，是政策给出了前所未有的强催化。“十五五”规划开局，“扩内需”被放到了至关重要的位置。2026年，全国范围的消费品“以旧换新”政策全面启动，而且补贴标准非常明确：买新家电，单件最高能补1500元；换购新能源车，最高补贴能达到2万元。从深圳到沧州，从云南到四川，各地细则纷纷落地，这就是在直接撬动大家电、汽车这些耐用消费品的销售。同时，政策发力的重点也扩展到了文旅、健康等服务消费领域。元旦、春节假期出行和零售数据的回暖，或许就是这场消费复苏序曲的第一个音符。这种由国家层面推动的消费刺激，力度和广度都是近几年少见的，为整个板块提供了坚实的政策底。
其次，盈利的确定性正在悄然回升。经过几年的休养生息，居民的资产负债表正在逐步修复。更重要的是，所有的消费场景都已全面放开，被压抑了一段时间的出行、社交、体验需求，会首先在可选消费和服务消费上释放出更大的弹性。另一方面，行业内部也在发生积极变化。经过市场的洗礼，许多消费行业的龙头公司完成了成本优化，加快了出海步伐，行业集中度进一步提升。这意味着，当需求回暖时，龙头企业的利润增速很有可能会超过收入增速，展现出更强的盈利弹性。食品饮料等传统消费板块，或许在2026年有望迎来需求拐点，在业绩充分调整后迎来底部反转。
最后，也是我最看重的一点：估值与资金环境变得友好了。经过长期的调整，很多传统消费板块的估值已经回到了历史低位。白酒、食品饮料等板块的市盈率处于历史较低区间，安全边际足够高。在投资里，“便宜”就是硬道理。与此同时，资金面也看到了一些积极信号。随着海外主要央行进入降息周期，全球资金的风险偏好有望提升，估值洼地会吸引目光。尽管北向资金在2022年曾大幅流出消费板块，但当前“估值低水位”的优势，正在为传统消费板块吸引长期资金的回流创造条件。此外，一系列旨在规范市场、鼓励高质量发展的“反内卷”政策逐步落地，也有助于提升整个市场的风险偏好，推动这些被低估的板块进行估值修复。
说到具体的投资工具，我选择了银华基金旗下的——银华食品饮料量化优选股票（A:005235，C:005236)。我之所以没有选择市场上主流的消费指数基金，核心是看上了这只基金的量化策略。它采用主动量化策略，在传统行业基本面的研究基础上，加入量化模型进行个股筛选和权重优化。这种“人工+智能”的双重保障，提高了投资决策的科学性和纪律性。该基金合同规定，股票投资占基金资产的比例为80%-95%，其中投资于食品饮料主题上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%，确保了投资组合的纯粹性和专注度。
尽管近年消费板块经历调整，该基金仍展现出一定的超额收益能力。截至2026年2月25号，基金A类份额累计净值约为1.6854，自成立以来的累计回报为68.54%。量化策略的有效性在震荡市中更为凸显。根据基金2025年第四度报告，该基金A类份额当季净值增长率为-4.56%，超越业绩比较基准约2.4个百分点，证明了模型在不同市场环境下的适应性。从风险控制角度看，该基金在近期的市场波动中展现出相对优异的抗跌性，其量化模型的纪律性有助于在市场情绪过热或过度悲观时，做出更理性的决策。
不过，这里还是要提醒大家一下。虽然我个人也是非常看好消费板块，但是不可否认的是，CPI一直处于弱复苏的状态，离真正的全面复苏可能还需要一年半载的时间。所以在银华食品饮料量化股票基金的投资操作上，我个人选择了周定投的方式来慢慢布局。定投的优势在于，它不需要精确判断市场的底部，而是通过纪律性的分批买入，在市场低位时积累更多份额，从而平滑整体的持仓成本。这尤其适合当前这种基本面复苏方向明确但节奏可能反复的环境。它既能让我不错过政策驱动和估值修复的潜在行情，又能避免因短期市场波动而陷入焦虑，用时间和纪律来应对市场的不确定性。
站在2026年的起点，市场依然喧嚣，风格博弈仍在继续。但作为一名老股民，我愈发相信，投资的真谛不在于追逐最热闹的风口，而在于在周期轮回中，坚守常识，发现价值。当潮水退去，那些真正具备扎实基本面、被低估的资产，终将迎来它的回归时刻。这一次，我把赌注押在了那个被遗忘的角落，用定投的耐心，等待消费价值的王者归来。
