公告日期：2024-07-18

鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基
金

2024 年第 2 季度报告

2024 年 6 月 30 日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 7 月 18 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 07 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 04 月 01 日起至 2024 年 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基 鹏华研究精选混合
金
简
称
基 005028
金
主
代
码
基 契约型开放式
金
运
作
方
式

基 2017 年 10 月 9 日

金
合
同
生
效
日

报 457,079,979.40 份
告
期
末
基
金
份
额
总
额
投 本基金依托基金管理人的研究平台和研究能力，通过对企业基本面的全面深入研究，挖掘资 具有持续发展潜力的上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。
目
标

投 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP 增长率、CPI 走
资 势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、策 税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各略 大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配
置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结
合的方法挖掘优质的公司，构建股票投资组合。核心思路在于：1）自上而下地分析行业的
增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评判企
业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长
的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。 （1）行业
配置策略 本基金将主要依据中信一级行业分类或其他合理的行业分类方法确定行业分

类。基金管理人将会结合对宏观经济、国家政策及行业增长前景、估值等方面的研究分析
对行业的配置比例进行动态调整。 （2）个股选择策略 本基金依托基金管理人的研究平
台和研究团队，由行业研究员通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择，精
选优质个股。具体来说，本基金将从上市公司的核心竞争力、盈利能力和盈利质量、公司
治理水平和管理层分析、估值水平等方面进行综合评价，精选具有较高投资价值的上市公
司。 主要考虑的因素包括： （a）核心竞争力 本基金对公司核心竞争力的考察主要分
析公司的品牌优势、销售和其他网络的可复制性、资源优势、技术创新能力和竞争环境等
因素。 品牌优势：分析公司是否在所属的行业已经拥有较高的市场份额，是否有良好的
市场知名度和较好的品牌效应，是否处于行业龙头地位。 销售和营销网络的可复制性：
分析公司在销售渠道及营销网络等方面是否具有竞争对手在中长期时间内难以模仿的显著
优势。 资源优势：分析公司是否拥有独特优势的资源，是否在某些领域拥有独占性的优
势。 技术创新能力：分析公司的产品自主创新情况、主要产品更新周期、专有技术和专
利、对引进技术的吸收和改进能力。 竞争环境：分析公司所在行业的内部竞争格局、公
司议价能力、公司规模经济、替代品的威胁和潜在竞争对手进入行业的壁垒等因素。

（b）盈利能力和盈利质量 盈利能力：结合公司所处行业的特点和发展趋势、公司背景，
从财务结构、资产质量、业务增长、利润水平、现金流特征等方面考察公司的盈利能力，
专注于具有行业领先优势、资产质量良好、盈利能力较强的上市公司。 ……
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