首先,政府投资落地的加速或将是重点之一。根据政治局会议传达的精神,政府将更好地发挥投资的带动作用,加快地方政府专项债券的发行和使用。
预计下半年可能会出现新一轮的隐性债务置换,继续推进“建制县隐债化解试点”,发行“偿还存量政府债务”的特殊再融资债券,以缓解财力薄弱且债务压力较大的地区的债务风险。
此外,部分区域可能会采取城投非标、银行信贷展期降息等化债方案。不论是隐债置换还是债务展期降息,本质上都是以低息换取高息、以时间换取空间,以降低债务成本并缓解短期偿债压力。
其次,稳定地产产业链也将成为重要的方向。会议确定了“房地产市场供求关系发生重大变化”的调整方向,并要求“适时调整优化房地产政策”。
一线城市如北京、上海、广州和深圳等已表示将根据房地产实际情况,支持刚性需求和改善性住房需求。
未来,在继续实施“因城施策”的前提下,政策的思路将会有所调整。
此外,预计将加大对保障性住房建设和供给的支持,并积极推进城中村改造,充分利用各类闲置房产。
最后,活跃资本市场以提振投资者信心也是重要的方面。关键在于提升上市公司的质量,吸引更多资本投入高质量资产。
为了实现资本市场的活跃,可以从完善制度规则、创新金融工具等方面入手,特别是适度加大融资融券力度,以提升市场的价值发现功能和吸引增量资金入场。
从融资端来看,就是要有效增加优质企业的供给,丰富投资者的选择空间和收益机会,以优质供给激发市场活力。
总的来说,市场预计后续的刺激政策将围绕政府投资加速落地、稳定地产产业链和活跃资本市场展开。这些政策的实施有望推动经济发展,缓解债务压力,稳定房地产市场,提振投资者信心,并激发市场活力。
数据来源:Wind,2023.8.23
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