公告日期：2021-07-21

中邮景泰灵活配置混合型证券投资基金
2021 年第 2 季度报告
2021 年 6 月 30 日
基金管理人： 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人： 中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 2021 年 7 月 21 日
中邮景泰灵活配置混合 2021 年第 2 季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 07 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2021 年 04 月 01 日起至 2021 年 6 月 30 日止。
§ 2 基金产品概况
基金简称 中邮景泰灵活配置混合
交易代码 003842
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 29 日
报告期末基金份额总额 408,507,377.01 份
投资目标 本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风
险并保证充分流动性的前提下，谋求基金资产的
长期稳定增值。
投资策略 （一）大类资产配置
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济
发展变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而
对未来做出科学预测。在此基础上，结合对流动
性及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风
险分析进行灵活的大类资产配置。此外，本基金
将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监
控，适时地做出相应的调整。
（二）行业配置策略
本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调
整、行业自身生命周期、对国民经济发展贡献程
度以及行业技术创新等影响行业中长期发展的
根本性因素进行分析，从行业对上述因素变化的
敏感程度和受益程度入手，筛选处于稳定的中长
期发展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势
的行业作为重点行业资产进行配置。
对于国家宏观经济运行过程中产生的阶段性焦
点行业，本基金通过对经济运行周期、行业竞争

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态势以及国家产业政策调整等影响行业短期运
行情况的因素进行分析和研究，筛选具有短期重
点发展趋势的行业资产进行配置，并依据上述因
素的短期变化对行业配置权重进行动态调整。
（三）股票投资策略
本基金以成长投资为主线，核心是投资处于高速
成长期并具有竞争壁垒的上市公司。本基金通过
定量和定性相结合的方法定期分析和评估上市
公司的成长空间和竞争壁垒，从而确定本基金重
点投资的成长型行业，并根据定期分析和评估结
果动态调整。
（四）债券投资策略
本基金采用的债券投资策略主要包括：久期策
略、期限结构策略和个券选择策略等。
（1）久期策略
根据国内外的宏观经济形势、经济周期、国家的
货币政策、汇率政策等经济因素，对未来利率走
势做出准确预测，并确定本基金投资组合久期的
长短。考虑到收益率变动对久期的影响，若预期
利率将持续下行，则增加信用投资组合的久期；
相反，则缩短信用投资组合的久期。组合久期选
定之后，要根据各相关经济因素的实时变化，及
时调整组合久期。考虑信用溢价对久期的影响，
若经济下行，预期利率持续下行的同时，长久期
产品比短久期产品将面临更多的信用风险，信用
溢价要求更高。因此应缩短久期，并尽量配置更
多的信用级别较高的产品。
（2）期限结构策略
本基金根据国际国内经济形势、国家的货币政
策、汇率政策、货币市场的供需关系、投资者对
未来利率的预期等因素，对收益率曲线的变动趋
势及变动幅度做出预测。收益率曲线的变动趋势
包括：向上平行移动、向下平行移动、 曲线趋缓
转折、曲线陡峭转折、曲线正蝶式移动和曲线反
蝶式移动等。本基金根据变动趋势及变动幅度预
测来决定信用投资产品组合的期限结构，然后选
择采取相应期限结构的策略：子弹策略、杠铃策
略或梯式策略。若预期收益曲线平行移动，且幅
度较大，宜采用杠铃策略；若幅度较小，宜采用
子弹策略；若预期收益曲线做趋缓转折，宜采用
杠铃策略；若预期收益曲线做陡峭转折，且幅度
较大，宜采用杠铃策略；若幅度较小宜采用子弹……
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