在AI算力需求爆发和存储芯片扩产的驱动下，全球半导体设备市场正迎来强劲增长。高盛、SEMI等多家权威机构近期大幅上调了行业预期，预计2026年全球半导体制造设备销售额将创下历史新高，并且这一高景气上行周期有望至少延续至2028年。

外部环境的管制升级倒逼国内晶圆厂加速导入国产设备，国产替代已从被动应对走向主动规划。目前，国内半导体设备国产化率在15%-20%区间，在刻蚀、薄膜沉积、清洗、量检测等关键环节正实现批量导入与技术突破。随着长江存储等头部企业IPO推进及量产线技术升级，本土设备企业将迎来持续的订单兑现与成长空间。

整体而言，半导体设备板块正享受着“AI算力扩产+国产替代加速+先进封装爆发”的三重红利，中长期向上的趋势已经确立。不过，在关注行业高成长性的同时，也需警惕潜在风险，包括：全球宏观经济波动导致下游晶圆厂资本开支不及预期、AI商业化闭环进展缓慢、地缘政治冲突及出口管制进一步收紧，以及行业技术研发或国产替代推进不及预期等。@先锋基金