1月29日，嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型基金中基金(FOF)发布份额发售公告，该基金拟于2月1日起公开发售，这是业内首只拟以发起式形式设立的养老目标基金。

　　基金管理人将运用发起资金认购本基金的金额合计不低于1000万元，认购的基金份额持有期限不低于3年；合同生效之日起3年后，若基金规模低于2亿元，基金合同将自动终止。

　　通过发起式基金成立养老目标基金，可以“先发、先成立”，再用3年时间把业绩做好，慢慢壮大规模。以发起式形式运作养老目标基金，只要能做出良好稳定的收益，未来一定会得到市场的认可。

　　改为发起式基金，要求基金管理人自购1000万且锁定3年，而成立门槛则不再受2亿元的限制。目前银行档期非常拥挤，采用发起式可以缩短基金发行时间，让养老目标基金赶在公募纳入税延政策之前成立，基金经理在关键时点前有业绩积累。

　　为提高新基金获批速度和发行效果，也有基金公司便将原本准备上报的普通公募产品重新“包装”为发起式基金，普通新产品改走发起式基金审批通道成为一些基金公司突击发行的一条捷径。

　　2018年5月1日，个人税收递延型养老保险在上海市、福建省和苏州工业园区开展试点，期限一年。一年后，公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围。

　　发起式基金是指基金管理人及高管作为基金发起人认购基金的一定数额方式发起设立的基金，叫做发起式基金。

　　基金公司在申请募集发起式基金的文件中，需提交股东、公司、高管以及基金经理等发起资金提供方出具的承诺函，说明其承诺购买的份额及锁定期限。在基金名称中需注明“发起式基金”，并在基金合同生效公告、基金定期报告中披露发起资金持有基金的份额、期限及期间的变动情况。高管或基金经理在份额锁定期离职不能提前赎回发起份额。

　　虽然发起式基金成立条件较低，但是这类基金成立后还是要面临着要把规模做大的压力。因为发起式基金在降低了募集成立门槛的时强化了基金退出机制，即发起式基金需在基金合同中约定，基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。

　　第一只发起式指数基金是由易方达基金管理有限公司在2009年7月28日发行的的易方达沪深300ETF联接基金，一直到2015年之后，发起式指数基金的数量和规模才逐渐迎来了增长。

　　2018年由于市场行情走低，指数基金发行遇冷，但发起式指数基金的发行数量与规模均达到了历史最高点，这一方面是由于其成立条件较为简单，以此方式发行可以及时布局市场，且在熊市成立基金未来获得正收益的可能性更大；另一方面，发起式指数基金将基金公司、基金经理与投资者的利益绑在一起，共担风险、共享收益。

　　发起式基金等于用实际行动表明基金公司的市场观点，表明公司强烈看好产品的未来前景，才会拿出真金白银来投资发起式基金。毕竟基金公司的注册资本金也就几个亿，每发起式基金至少要投资1000万，还要锁定3年的持有期限，一共也发不了几只，是有数量限制的。

　　发起式基金通过与管理人利益的捆绑，在实际运作中投资策略可能会趋于保守，更为注重风险控制，因此在震荡及下跌市场中优势或更为明显。

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