最近，医药板块终于有了一点“起色”，自6月初的回调以来，中证医药卫生指数最高回撤超过20%，其中主要是源于医保谈判对医药企业未来盈利的担忧，但从消息面看，近期医保谈判逐渐落地，医药板块也相对企稳。

从投资的角度看，其实，拉长时间来看，2011年的普药集采、2018年的疫苗事件都曾经使得医药板块出现过超30%，甚至40%的回调，但长期却并未改变板块的上升趋势，中证医药卫生指数自2010年至今涨幅达151.47%（数据来源：Wind，2010.1.1-2021/11/16），市场的大幅回调反倒是为投资者提供了更好的上车机会。

从当前的估值来看，中证医药卫生指数PE为近十年的40.35%分位点，近两年的5.83%分位点，一些细分赛道的估值水平可能更低，如与创新药相关性较大的中证生物科技指数 PE为指数编制以来的7.84%分位点，近两年的1.94%分位点（数据来源：Wind，截至2021/11/16）在回调消化估值的基础上，具备了一定的配置价值。

随着人均可支配收入的稳定增长，人口逐步老龄化，医药是一个长期刚需强劲的行业，并且随着我国技术实力的提升以及审批环境的改善，无论从药品还是器械行业，都将迎来自主创新的收获期，同时激活了CRO、CMO等相关外包产业链。风物长宜放眼量，医药是长期值得看好的赛道，当时也是一个易波动，高成长的赛道，更建议大家通过分批、定投的形式长期参与。

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（来源：信达澳银基金的财富号 2021-11-19 14:01） [点击查看原文]