7月22日，央行公告系列措施：1.央行公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%；
2.自本月起，有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品；
3.7月LPR报价出炉，1年期LPR由3.45%降至3.35%；5年期以上品种降至3.85%，上次为3.95%；1年期、5年期以上品种均下调10b

我们认为 今年以来债市表现较好的原因之一，是在政府防风险背景下，地方债、特别国债等整体发行节奏不及预期。本次纲领性文件中首次提到了扩大了专项债的使用范围，后续的发行和供给或将开始起量，可能会短期会对债券产生一定扰动，需要对相关动态保持关注。

此次央行调降OMO及LPR利率，均调降10BP，整体符合市场预期。另外值得关注的是，本次央行采用阶段性减免MLF质押品手段，为后续央行及机构卖出中长期债券提供便利。

总体看，央行今日组合拳，意在加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本，加大逆周期调节力度，同时在短端降息的同时，加强长端利率的管理，也有助于短期控制债市波动，对债市影响中性偏多。后续债市的走势需关注7月份政治局会议、经济数据变化，以及美国大选及美联储政策的变化。

当前基本面可能仍有利于债市，央行控制债市波动意向明确，纯债类资产的配置价值依然值得关注。

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$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$$广发景益债券C(OTCFUND|021850)$$广发景丰纯债C(OTCFUND|020376)$

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