2025年4季度开始,组合将配置重点转向了军工及大飞机领域,并逐步降低了芯片领域部分个股的配置。今年1季度,组合继续加强了军工及大飞机领域的配置,并进一步降低了芯片板块的配置。一方面,从周期的角度,部分芯片行业的景气度已经较高,股价也已有所反映,比如存储等,估值性价比优势已经并不明显。另一方面,军工行业处于周期底部较长时间,从中长期角度来看,部分领域估值性价比较高。并且2026年作为十五五开局之年,军工板块催化因素依然较多,尤其是大飞机及航空发动机领域,依然是非常值得关注的领域。随着AI应用领域的发展加速,对电力的需求也在日益增长,燃气轮机发电机组需求也随之持续增长,行业景气度持续提升。部分军工企业也有相关业务,也将会明显受益。 芯片领域细分板块较多,组合也会继续对这一领域保持关注,尤其是对芯片相关材料重点关注。此外,组合对新材料,医药,化工等领域也保持密切关注。