三季度的市场表现出现了较大的回调,代表核心资产的市场主流宽基指数又回到了上半年的市场指数底部,如沪深300指数在三季度下跌15.16%,只有部分资源属性的煤炭和石化行业出现明显的上涨,且回调幅度不大,说明市场对业绩增长非常确定,同时估值并不高的细分行业还是愿意持有的。但是景气度较高的新能源和汽车零部件等板块都出现了较明显的回调,说明市场的博弈心态较重,对经济是否能够快速拉升依然存有分歧,同时美联储的快速加息和欧洲能源危机都增加了世界经济的不确定性,对成长性行业都不是非常好的市场环境。因此,本组合在9月份已经做了仓位控制,希望能减少市场波动带来的净值冲击。
展望后市,虽然我国的出口增速从高点下滑,出口对经济的拉动开始放缓,但是房地产相关政策持续推出,房地产产业链将逐步改善,经济托底的方向已经明确,后续须观察经济拉动力度。欧洲市场受到俄乌冲突、冬季取暖等危机持续影响,同时美联储大概率会在四季度继续加息以控制通胀,对全球资本市场都将带来冲击。本组合将重点根据市场节奏控制仓位,同时关注景气度较高的行业,自上而下精选个股。市场已回调到上半年底部附近,本组合将努力抓住超跌反弹的机会,寻找并积极参与反弹主线。