“如果市场出现波动，可能是提供了一次买入机会。”

代表产品：银华多元视野、银华多元动力、银华远景等

看好方向：消费（造纸、家居）、光伏（辅材、大储）、汽车链条（零部件、整车）、风电

展望后市，美国通胀对市场的扰动值得我们关注。近期数据表明短期通胀超预期，且就业市场供给增加较为缓慢，这为23年美联储加息超预期制造了可能，因此中期需重点关注。同时，国际关系近期出现变化，外部压力也是值得我们长期关注的。如果市场出现波动，可能是提供了一次买入机会。（数据来源：Wind，2023.2.26）

根据中央经济工作会议的精神，预计两会后可能会有一系列提振经济增长的措施落地。市场情绪的波动呈现周期性，如果外部因素变弱，导致市场波动，但同时很快临近两会窗口，投资者可能又会逐步预期两会后的利好政策。因此，我们对中期的市场走势仍然持比较积极的看法。

市场中期向好的方向比较明确，我们主要围绕长逻辑确定性进行配置。

消费方面，行业的基本面拐点已经基本确认，后续主要关注两点，一是恢复的节奏，二是恢复的强度。整体认为疫情的影响会逐步减小，因此行业有望震荡向上。结构上更加关注毛利上行、符合消费升级的方向，以及场景消费恢复带来的机会，消费中的造纸、家居板块后续会适当提高关注度。

成长方向：在经济温和复苏的背景下，科技赛道仍有较多机会。光伏股价连续走弱后，近期出现反弹，将重点关注光伏中的辅材和大储。汽车链条环节，考虑到近期股价偏弱，3月份之后预期政策及销量可能出现向上趋势，后续将重点关注一些底部的零部件和整车环节。风电方面，1月份招标情况较好，板块股价处于近期底部，值得关注。此外，通过调研情况来看，电网投资23年走强的概率较高，后续将保持密切关注。（数据来源：Wind，2023.2.26）

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