随着文生视频AI模型Sora的问世，市场相关概念股持续发酵，大家都在关注这个横空出世的新应用。如何面对Sora的技术创新？从人工智能产业链角度来看，Sora又蕴含哪些投资机会？跟着小源一起来看看吧~

模型大迭代，文生视频应用进入实战领域

Sora是由ChatGPT的创作团队OpenAI于北京时间2024年2月16日发布的，是一款可以根据文字提示生成对应视频的AI应用。从OpenAI的技术演示来看，Sora目前最多可以生成长达一分钟的视频，输出的视频内容包含高度细致的背景和复杂的多角度镜头，画面中的角色/动物也栩栩如生。

图片来源：招商证券《OpenAI发布Sora，引领多模态大模型再突破》，报告日期为2024年2月18日。过往数据不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

根据OpenAI团队所述，Sora的技术突破主要是受到ChatGPT大语言模型升级的启发。通过对自然语言处理能力的升级，当前Sora能够更加准确地理解用户给出的文字提示，甚至对一些抽象的概念进行解析，并以此生成高质量的视频。

从效果来看，Sora未必能够比专业的视频团队做得更好，但在成本方面的优势实在是过于显著。以分钟级别的短视频为例，Sora可以节省演员、摄影、美工、特效等一系列成本，需要的或许只是创意或者说编剧，这对当前的内容生成市场来说具有颠覆性的影响。

对比此前市场中发布的文生视频demo（例如Pika、Runway）等，当前的Sora在视频生成时长、流畅度和逻辑性上具有显著优势。60秒的视频时长已经足够应对短视频平台的需求，而多镜头的内容生产方式相较于其他AI文生视频工具来说更是“降维打击”。

图片来源：华泰证券《Sora：世界模拟器的视频生成器》，报告日期为2024年2月19日。过往数据不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

Sora的发布意味着AIGC（AI内容生成）行业应用的突破，从时间点上来说这毫无疑问是超预期的。或许在去年年底，市场期待的最多是GPT模型的又一次迭代，而Sora的问世则是有关人工智能应用的实质性突破。

尽管受限于模型，当前Sora面对更复杂的长视频和游戏能够起到的效果依旧有限，但作为辅助工具，提供美术灵感支持，或是部分内容片段的生成来说已具有足够的实用价值。

短期来看，Sora更多是作为一种辅助性的工具产品，其价值主要在降本增效上。而长期来说，随着视频内容制作门槛的降低，整体影视/游戏行业或都会受到Sora的带动而焕发新的活力。

算力需求高增，人工智能行业机会多

自2022年11月30日OpenAI发布ChatGPT模型以来，人工智能在全球范围内频频引发热潮，其市场空间也呈现出高速增长的趋势。根据沙利文发布的《2023中国人工智能技术变革白皮书》数据显示，截至2022年，中国人工智能市场规模达到人民币3716亿元，占全球市场份额约为20.5%，预计这个数字在2027年将提升至29.6%，呈高增速态势。

图片来源：头豹研究院&沙利文《2023中国人工智能技术变革白皮书》，报告日期为2023年9月27日。过往数据不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

从资本市场角度来说，若将以Sora为代表的AIGC应用视作全新的产业，那么它的投资机会往往要从上下游去挖掘。对AIGC而言，上游的“卖铲人”——算力行业，将是AI应用普及后主要的受益行业之一。

随着算力的膨胀，当前市场中的算力缺口在不断扩大，华为昇腾计算业务总裁张迪煊在2023世界人工智能大会上就表示，大模型带来了750倍算力需求的增长，而硬件的算力供给增长仅有三倍，且算力缺口还在进一步扩大中。张迪煊认为到2030年，AI所需的算力相对2020年还会增长500倍。

根据国际数据公司IDC预测，全球AI计算市场规模将从2022年195亿美元增长到346.6亿美元，其中生成式AI算力市场将从2022年8.2亿美元增长至2026年的109.9亿美元，复合增长率高达91%。

图片来源：华金证券《走进“芯”时代系列深度之七十四“算力芯”——以“芯”助先进算法，以“算”驱万物智能》，报告日期为2024年2月18日。过往数据不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

多家机构预测Sora的算力需求将呈现指数级增长，带动算力基础设施需求快速爬升。根据银河证券研报显示，Sora训练单次算力需求或是GPT-3的2.7倍。伴随后续Sora的不断迭代调优，训练数据集规模扩大，算力需求将持续利好上游算力基础设施。

如何把握Sora带来的人工智能板块的投资机会？

从年初Sora应用发布的突然性来看，这一轮基于AI技术的生产力革命有着日新月异的特征，其变化、发展速度之快令人难以预测，多数企业对AI普遍会比较向往，但并非所有公司都有这方面的潜力，有些非AI企业和人工智能的距离还比较远。对投资者来说可能需要注意甄别，哪些企业是炒题材、炒概念的，哪些企业是实实在在有业绩支撑的。

对人工智能主题感兴趣的投资者，可以借道相关基金提前布局。前海开源人工智能主题混合（001986）将精选具有巨大增长潜力、与人工智能主题相关的上市公司股票构建股票投资组合。 截至2023年四季报，前海开源人工智能主题混合（001986）持仓以人工智能相关公司为主，重点配置了计算机和电子行业的标的，力争获得持续稳定的超额回报。投资者朋友可以多多关注，投资前一定要注意匹配自身的风险承受能力。

相关基金

聚投AI产业链$前海开源人工智能主题混合(OTCFUND|001986)$

AI+数字经济$前海开源沪港深强国产业混合(OTCFUND|004321)$

AI+高端软硬件$前海开源工业革命4.0混合(OTCFUND|001103)$

前海开源人工智能主题混合、前海开源沪港深强国产业、前海开源工业革命4.0混合的风险等级为中风险，评级来自银河证券，适合风险等级为C3及以上投资者。基金的投资方向来源于2023年四季报，截至2023年12月31日，不代表最新持仓。不同的销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。市场有风险，投资须谨慎。市场观点具有时效性。