从古至今医药都是一个从不过时的朝阳行业。从战国时期扁鹊首创利用切脉诊断疾病，到现代科技赋能生物医药研发，抗肿瘤药、减肥药、新型疫苗、精密医疗器械等各种创新产品层出不穷。只要有人类存在，医药行业受益于老龄化和对高品质生活的追求，有着无穷的发展空间。
从股票市场看，医药板块也一直被资本重视。A股的医药板块长期显著跑赢了上证指数，并且已经孵化出了一批1000亿市值以上的公司，比如医疗器械龙头迈瑞医疗、创新药龙头百济神州、疫苗龙头智飞生物等等。2024年，在美股上市的全球创新药龙头公司礼来、诺和诺德公司股价迭创新高，市值已经分别突破了7000亿、6000亿美元。
其中创新药也曾一度大热。2019年到2021年初，创新药牛市；不过，当时牛市有多大，随后的熊市也有多大。自2021年以来，该板块已经连续四个年度出现下跌，许多优质龙头公司的股价最大跌幅超过50%。这种长期的调整，使得医药生物板块的估值来到了历史低位区间。
最近港股主要板块都走过一轮反弹了，比如港股高股息、港股互联网科技股、港股消费行业等，港股创新药却还在底部。一个原因是现在的市场风格。熊市之后，市场奉行“双鸟在林，不如一鸟在手”，所以可预期性强的板块受到追捧，比如高股息策略。
创新药由于研发投入高、研发不确定性大，未来业绩需要根据研发进度做概率调整。牛市时候，给管线高估值；熊市时候，给管线不估值。那创新药就走不出行情了吗？也不会。长期视角下，创新药的需求还在，新药价值还在，市场阶段性忽视，不会一直忽视。市场风格也会转变，只不过还需要多久时间，比较难以确定。
美联储若年内降息，会利好创新药类的风险资产进入估值上升通道。如果板块启动，会展现较大的弹性；启动的晚，不代表最后整体表现差。作为医药领域“新质生产力”代表的创新药首次写入国内重要工作报告，为创新药带来了景气拐点，叠加港股市场的估值中枢抬升，港股创新药板块获得双重加持。
对于接下来创新药的投资机会，诺安基金唐晨指出，“如果未来有创新药行情的繁荣，大家不用感到意外。人类对疾病的了解和干预手段，到目前为止仍然很有限，但是老百姓对于生命健康的需求是无限的，用上新药用上好药就是我们的一个基本诉求。”
值得一提的是诺安精选价值混合（基金代码：001900)，该产品聚焦科创板与恒生生物科技板块中的创新药行业，甄选A股+港股两大市场优质标的，致力于寻找与时代背景契合的现象级大单品，基金经理为宋青和唐晨。
宋青，现为诺安基金国际业务部总经理、基金经理，曾先后任职于香港富海企业有限公司、中国银行广西分行、中国银行伦敦分行、深圳航空集团公司，管理诺安油气能源、诺安全球黄金、诺安全球收益不动产等4只基金。唐晨，4年证券从业经历，硕士研究生，2019年10月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员、投资经理。
诺安基金是国内知名的公募基金管理机构之一，2003年央企中化集团作为主发起人成立，专业的投研平台亦为产品管理运作提供底层支撑，投研团队拥有数位实力基金经理，两位基金经理都拥有丰富的基金管理经验，感兴趣的同学可以择机关注布局！
