中海基金姚炜：

价格被打下来了，消费机器人价格跌破1万元！但却有人欢喜有人忧，分歧的点在于价格“骨折”对人形机器人究竟意味着什么？

价格“骨折”不代表行情“骨折”。本轮人形机器人降价并非是内卷价格战，而是中国智能制造供应链红利向成本优势的兑现。

经济学有个概念叫“规模经济”，指扩大生产规模、降低平均成本、提升利润水平的生产阶段。目前，人形机器人所用的核心零部件国产化率已超过90%，谐波减速器、六维力传感器等关键零部件成本大幅下降。这不是行业走下坡路，反而是从技术溢价走向规模经济，恰恰是供应链成熟的表现。

回顾消费电子和新能源车等新兴产业的发展历程，也会发现相似的规律。

另一方面，价格下行会加速行业洗牌。那些“有演示无量产”的企业正在退场，产业重心从“造得出”转向“用得好”。这与$中海魅力长三角混合(OTCFUND|001864)$的选股逻辑高度一致，我们会优选订单真实、落地路径清晰、技术壁垒扎实的公司。

当然，连涨之后必有回调，C端落地尚需时间，竞争格局仍在“缩圈”，短期风险与波动也要理性看待。如果你认可机器人行业的中长期逻辑，可以定投或逢低加仓相关基金，是分享这场产业变革更朴素的方式。

#低空经济概念大涨 现在可以上车吗？#