【行情解盘——沪指探底回升微跌】
12月7日,大盘全天探底回升,三大指数均小幅下跌。截至收盘,沪指跌0.09%,深成指跌0.14%,创业板指跌0.25%。总体上个股跌多涨少,全市场超3100只个股下跌。沪深两市今日成交额8202亿,较上个交易日放量32亿。北向资金全天净买入3.73亿元。
【热点速递——AI应用方向全线反弹】
AI概念股全线反弹,其中传媒股领涨,北京文化、龙版传媒、文投控股等10余涨停。消息面上,据灯塔专业版数据,截至12月6日13时4分,《一闪一闪亮星星》上映前23天,预售票房突破1亿元,成为映前预售最早破亿电影和贺岁档预售最快破亿电影。
AIGC概念股震荡走强,当虹科技20CM涨停,力盛体育、网达软件涨停。消息面上,谷歌宣布推出其认为规模最大、功能最强大的人工智能模型Gemini。此外,数据要素午后活跃,视觉中国涨停,新华网一度涨停;CPO概念股一度冲高,瑞士康达、五方光电涨停。
另一方面,昨日迎来反弹的锂电方向今日再度陷入整理,汽车、减肥药、创新药等前期热点同样跌幅不轻,总体而言,个股依旧跌多涨少,指数也依旧延续着震荡走低的态势。应对上,仍需保持谨慎,重点留意一些低位题材的轮动性机会。
【热点解读——买股买债都不如买金香?】
股市债市今年都是震荡行情,但黄金的价格却一路飙升,直接原因是市场对美联储降息的预期迅速转变。美联储在12月1日发表的讲话当中更加强调政策的平衡,市场解读为更鸽派,导致降息预期提前。
本轮黄金价格的上涨是多重原因塑造的明确趋势,且利多因素尚未充分兑现,其中包括:
1)对美联储的鹰派预期逐渐脱锚。 自今年7月最后一次加息以来,美联储就在不断地通过释放鹰派信号与市场博弈,试图修正过早开启降息的预期。而美联储对市场预期的有效引导在10月底10年期美债利率突破5%,并转头向下后开始失效。因此在巴以冲突升级对黄金价格的短暂拉升结束之后,黄金价格继续迎来降息预期升温的利好影响。
2)近期市场对美国及全球经济的中长期展望转向悲观。市场预期美国的长期通胀中枢难以回到疫情前水平,经济的内生增速趋于放缓,实际利率水平预期较低,美国的主权债务信用风险有所抬头,这些预期变化都是利多黄金的重要因素。
3)央行黄金需求旺盛。黄金价格并非完全由市场交易供需决定,央行体系始终扮演着非常重要的角色。当前全球央行对黄金的总需求仍然庞大,世界黄金协会统计,2023年前三季度全球央行净购金达800吨,超过2022年之前所有完整年份净购金量。
4)地缘政治局势的不确定性极度加剧, 2022年以来,市场对黄金对冲极端风险情况的需求不断增长。
因此,尽管从基本面和预期的角度分析,美债利率的下行和黄金价格的上行仍将是2024年的主线逻辑,但短期内黄金价格可能呈现震荡走势。一方面,本轮黄金价格上涨幅度较大,对上述利多因素进行了部分提前反映。并目已经走出了回落趋势,12月5日COMEX黄金期货收盘价达到了2019.6美元/盎司。另一方面,市场预计美联储仍然不希望市场预期脱锚。存在后续美联储通过前瞻指引再次矫正市场预期的风险。
不过,展望2024年,黄金仍然有很好的做多配置价值。本次COMEX黄金在5.25%的高联邦基金利率压制下,仅因降息时点预期的变化就刷新了历史最高价格,由此可以推断黄金定价模式正在发生变化。基于降息、全球经济放缓、央行不断购金、地缘政治风险加剧的逻辑,黄金仍未被充分定价,其在2024年的价格中枢仍然具有可观的增长空间。
同时,黄金作为大类资产配置中的关键一环,其走势与股市债市都相对独立,大家可以把黄金配置作为整体投资组合中的一部分进行考虑,增加多样性来分散个别种类资产的负面影响。
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