二季度国内市场在深调后持续反弹,资金情绪跟随疫情发展与防控形势的变化而起落,并且在经历美国通胀超预期,美联储加大加息幅度造成美股持续回调的背景下走出独立行情。究其原因,一方面稳增长政策逐步落地,减免汽车购置税等刺激终端需求的财政配套政策陆续推出,另一方面以剩余流动性为代表的市场资金流动性充足,外资在美元升值造成世界主要市场动荡的情形下或已一定程度将A股作为风险资产避风港而持续流入,加之部分私募产品等绝对收益资金的加仓行为,使得资金面对短期市场反弹有较强推动作用。其中最重要的因素应归结于国内主要城市疫情有效受控,经济增速与企业盈利在二季度探底后或将在下半年迎来较高确定性的复苏。前期市场下跌期间具有较好韧性的是低估值稳增长相关行业以及上游能源资源类公司,而5、6月份反弹期间占优的风格切换为前期跌幅较大且维持了较高景气度的成长赛道,如新能源、锂电、汽车产业链等板块。
本基金在操作中恪守基金合同,在选股上努力挑选盈利质量高、盈利能力持续稳定、公司治理规范、估值合理的蓝筹股。控制组合在行业以及风格上的暴露程度与稳定性,持股结构分散,仓位保持合理稳定。本报告期内,本基金增加了电力设备及新能源、纺织服装、通信行业的配置,减少了银行、非银行金融、食品饮料行业的配置。
基于基金合同与投资观点,本基金在选股策略上倾向于选择盈利质量高、盈利能力长期稳定、公司治理规范、估值合理的蓝筹股。在持股上保持分散以期平衡组合风险。