从产业落地的真实节奏来看，CPO的大规模商用，从来不是按下一个开关就能瞬间完成的事情。它涉及从上游核心部件的良率爬坡，到中游封装工艺的成熟，再到下游整机厂商的系统适配，每一个环节都需要时间去打磨、试错和迭代。很多此前被市场忽略的落地难点，在产业推进的过程中逐步显现，大家才意识到，技术从实验室走到大规模量产，中间隔着大量需要跨越的现实门槛，不可能像此前想象的那样，在极短时间内就完成全行业的渗透。这种从“极速爆发”到“稳步推进”的预期修正，直接击碎了此前堆积的泡沫，带动整个板块出现剧烈回调。

但我们也没必要因为这一轮短期的下跌，就彻底否定整个赛道的长期价值。“不相信光了”更像是情绪低点下的极端表达，而非对产业趋势的理性判断。算力的持续升级是整个数字时代不可逆的大方向，当传统的光互联方案逐步逼近物理极限，CPO代表的共封装技术，依然是未来解决超高算力场景下带宽、功耗瓶颈的核心路径，这个长期的底层逻辑或没有发生过根本性的动摇。

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