固定收益方面:本报告期内,国内疫情是影响债市走势的关键因素,海外市场利率大幅上升对债市带来了阶段性的扰动。具体来看:4月上旬,因上海疫情进一步扩散,且季初市场有一定的降准预期,债市整体延续3月底的强势。4月中旬和下旬,因降准预期落空,且人民币汇率贬值导致市场对资金外流的担忧加大,债市小幅调整。5月份,由于疫情持续发酵,融资需求明显走弱,加上货币政策偏松,资金利率在此前较低的基础上进一步下行,债市走强,10年期债突破4月高点。5月底后,由于主要城市疫情得到了较好的控制,复工复产持续推进,债市以调整为主,10年期债跌回4月低点附近。整个季度来看,长端利率债以震荡为主。由于资金宽松,且权益市场企稳反弹后原先从“固收 ”撤离的资金重返“固收 ”,信用债收益率显著下行,表现明显好于利率债,二级资本债由于更受“固收 ”青睐,表现好于普通信用债。
二季度的债券市场收益率在2.7-2.85%附近震荡,十年国债到期收益率从4月初的2.77%震荡上行至4月底的2.85%附近后,快速下行至5月底的2.70%附近,然后又快速回升行至6月底的2.84%附近。受主要城市疫情影响,整个二季度资金面整体较为宽松,3个月存单从4月初的2.24%下行至6月底的1.79%,1年的存单从2.54%下行至2.28%。
本基金二季度实行以利率债为主的投资策略,组合久期维持在中性水平。在保证组合流动性较好的前提下,通过对利率的趋势性判断择机进行相应的波段操作,增厚产品收益。
权益方面:本基金维持了相对中等仓位配置新能源汽车、光伏、军工等板块个股,并在规模允许的范围内努力参与新股申购增厚收益,努力为持有人持续创造收益。