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发表于 2024-03-29 17:14:57 天天基金网页版 发布于 上海
【徐林明说量化对冲】沪深300、中证500、中证1000,选哪个好?

感谢大家点进这篇文章~我是长期从事量化策略投研工作的基金经理徐林明。

之前我跟大家说到,量化对冲其实就是“量化”和“对冲”的结合。关于“量化”,可能大家或多或少已有所了解;至于“对冲”,可能很多小伙伴们相对来说比较陌生,今天我就来跟大家聊聊我们团队的对冲秘籍~


简单来说,我们会利用和股票端策略相匹配的股指期货对股票组合进行对冲,剥离系统性风险。在期指基差出现一定波动时,对冲成本当然也会因此波动,所以基金仓位根据基差情况进行灵活调整


目前市场上的股指期货相关品种包括上证50、沪深300、中证500,还有2022年7月新上市的中证1000股指期货。


那么,这些股指期货品种该怎么选?


截至2023年末,我们量化对冲策略的股指期货合约持仓,包括沪深300和中证500股指期货,其中以沪深300为主并未持有中证1000股指期货。这也是和我们的股票端以沪深300、中证500指数增强为主的持仓相匹配的。这两个品种的基差贴水情况较为友好,符合我们对稳健运作的要求。


而中证1000的对冲成本较高,股指期货上市以来多数时候深度贴水,存在较大的不确定性,或会带来较大的波动,因此我们暂未配置。这是基于风控维度的一个考量,也是我们一直坚持的审慎原则。事实也证明,目前这种选择是正确的。


感兴趣的小伙伴可以关注$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$$华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$,坚持稳健的市场中性投资策略,不惧市场颠簸,比较适合进行长期配置。未来我们会根据各策略的预期Alpha水平和对冲成本的综合比较进行合理的策略配置安排。


今天就跟大家说到这,小伙伴们有任何问题,欢迎在评论区留言,也欢迎大家关注我的账号,以便第一时间受到更新资讯,谢谢大家,我们下期见~

 

观点更新时间:2024.3.29

 

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数据来源:Wind,截至2024.3.28


:基金管理人判定的华宝量化对冲混合风险等级为R2-中低风险,,适宜稳健型(C2)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝量化选股混合风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证。持仓信息来源于基金2023年四季报,不作为任何投资建议或保证,亦不预示未来投资方向。



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