本产品的核心投资思路是"选择便宜的好公司",关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。 　　2026年一季度,股票市场上行后有所调整,主要指数走势分化。其中,微盘股表现突出,沪深300相对偏弱。行业层面,煤炭、石油石化、公用事业等涨幅居前,非银、商贸零售、美容护理等表现落后。 　　今年宏观经济开局平稳。3月制造业PMI重回扩张区间。发电量与工业增加值预计保持温和增长。全国两会明确全年经济增长目标为4.5%—5%,居民消费价格涨幅预期在2%左右,赤字率拟按4%安排,货币政策维持适度宽松。一季度,10年期国债收益率围绕1.8%窄幅波动,人民币汇率小幅升值。受国际油价上行影响,物价出现一定抬升迹象。 　　房地产市场方面,一季度核心城市二手房价格与成交量比较稳定,但新房市场受高基数影响仍处于下行通道,预计后续房地产优化政策仍有望出台。进入3月,市场关注焦点逐步转向美以伊军事冲突。受冲突影响,全球石油、黄金等大宗商品价格及主要股市均出现一定波动。 　　消费行业方面,需求整体平缓,部分消费股的估值已逐步具备吸引力。 　　医药行业,创新药BD与CXO保持强劲增长势头,部分医疗器械领域出现复苏迹象。依托组织效率与人力成本优势,国内研发实力持续提升,在全球前沿领域的影响力不断增强,且该趋势有望延续。与此同时,行业政策持续支持。我们长期看好医药行业发展,并将结合估值水平保持密切跟踪。 　　新能源领域受益于石油价格上涨与产业波动,上游环节尤为明显。我们将基于企业的长期竞争优势与短期业绩表现,持续关注相关龙头企业。 　　中游制造业方面,我们保持对部分优势突出、发展空间较大的龙头公司的关注,涵盖电子、化工等多个领域。后续将密切跟踪行业产能变化与技术进步情况,结合景气周期与估值性价比,持续优化投资组合。此外,我们也将关注多个领域可能出现的供给侧优化机会。 　　本基金作为股票型基金,坚持宽基选股、淡化择时。一季度股票仓位继续保持高位,环比略有减少。行业配置方面,我们提高了有色、化工、传媒等行业配置,电子、医药等行业的配置比例有所下降。我们目前相对看好的公司主要集中在电子、电力设备、通信、医药、有色等细分领域。