#埋伏夏日投资机遇##李大霄：珍惜地平线下的宝贵时光#发帖第16天，我认为黄金赛道值得埋伏一“夏”。黄金牛市的核心驱动力是全球变局和中美博弈对全球地缘政治和国际货币体系的冲击，中长期逻辑持续演绎，近期受海外流动性宽松预期及避险需求驱动有所上行。

从历史表现来看，黄金近20年历经牛熊波动，但总体收益表现良好，年化收益率达到9%以上，与标普500等权益资产相比毫不逊色。因此，若准备长期持有黄金不必太担心短期的波动问题。

中长期来看，依旧看好黄金投资价值，美联储降息、地缘风险、央行购金三条逻辑仍然起到主要驱动因素。

1）9月美联储会议降息25bp目前市场预期充分。美联储9月份将联邦基金利率目标区间从目前的5.25% —5.5%下调0.25个百分点至5%—5.25%的可能性为93.3%。

2）美国政治及全球地缘政治不确定依然较大，美国2024年大选前后的不确定性，中东和俄乌等地缘政治的发展，升级阶段从避险角度利好黄金；

3）央行购金方面，金价高企下我国央行购金进程阶段性暂停，未来短期新兴国家的购金行为起主要支撑，长期鉴于推动人民币国际化和优化储备资产结构等方面，我国仍有较大的购金需求，预计随金价阶段性调整后继续。

全球宏观环境来看，全球经济预计转向修复，但整体走势偏弱；美元指数和美债收益率预计下半年转弱，实际利率将会偏下行，信用不稳与币值偏下行，整体利好贵金属。此外，短期随着欧洲央行开始降息以及5月份之后美债利率再次下行，5月底至今欧洲黄金ETF持有量开始企稳回升，ETF持有量企稳回升有助于改善黄金供需格局。

另外，黄金与股票资产尤其是成长风格的股票资产相关性较低，投资组合里面加入黄金，其实有利于对组合进行风险管理，规避部分尾部风险，提升整体投资组合性价比。因此不管是从时间或空间角度，黄金目前都还是中长期配置的不错选择。

黄金相关个股波动性较大，又需要有较丰富的股票投资经验和较高的风险承受能力，这时候基金就能够帮助大家以较低门槛参与投资，省时省力。不过需要注意的是，指数基金比较适合风险偏好较高的投资者。看好黄金板块的，或可通过$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$来进行参与，截至今年7月16日，从过去一年业绩表现看，国泰黄金ETF联接A期间收益率为25.10%，位居同类第8；将眼光放长来看，国泰黄金ETF联接A过去2年收益率51.79%，自2016年4月13日成立以来回报率为108.90%，各阶段表现收益均位于前列，超额收益表现也是不错，是一只优秀的宝藏黄金基。同时通过定投的方式或许能成为我们把握黄金行业投资机遇的上上签！通过定投分批布局，分散操作风险能让我们的投资体验感更好。@国泰基金