#埋伏夏日投资机遇##黄金牛市，还能持续吗？#发帖第12天，我认为黄金赛道值得埋伏一“夏”。自俄乌冲突爆发后，美国与西方世界冻结俄罗斯央行美元外汇储备，导致非美经济体国家对美元安全性产生质疑。地缘政治环境变化背景下，多国开始加大力度增加黄金、特别提款权等储备资产，推动外汇储备资产多元化，最终表现为2022年以来全球央行购金量显著增加。由于技术进步、人口结构、地缘政治等因素，全球主要经济体正在进一步迈向“低增长+低利率” 大环境，有利于作为无息资产的黄金“长牛”。

短期来看，我们还是主要关注美联储降息逻辑，在失业率、PMI等数据走弱之后，今日美国公布的6月份CPI再度走弱，录得3.0%，大幅回落至去年6月以来最低水平。经济数据的放缓叠加通胀回落，导致美联储利率观察工具CME显示，美国在9月降息的可能性已经攀升至近90%的高位。随着美元走弱与美债利率回落的预期升温，或有助于黄金行情的继续演绎。

此外，从地缘层面来看，全球大选年地缘扰动或带来避险情绪阶段性升温，也有望使得黄金后续的避险功能继续凸显。

而长期来看，逆全球化和去美元化趋势日益显著，黄金价格中枢有望迎来更长时间的向上动能。目前美国政府债务高达34.5万亿美元，占美国经济总量的比例已经超过了120%，与债务相关的成本导致美元货币信用风险随之攀升，与其有替代效应的黄金吸引力正在不断提升。

黄金相关个股波动性较大，又需要有较丰富的股票投资经验和较高的风险承受能力，这时候基金就能够帮助大家以较低门槛参与投资，省时省力。不过需要注意的是，指数基金比较适合风险偏好较高的投资者。看好黄金板块的，或可通过$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$来进行参与，截至今年7月11日，从过去一年业绩表现看，国泰黄金ETF联接A期间收益率为23.75%，位居同类第8；将眼光放长来看，国泰黄金ETF联接A过去2年收益率47.60%，自2016年4月13日成立以来回报率为105.63%，各阶段表现收益均位于前列，超额收益表现也是不错，是一只优秀的宝藏黄金基。同时通过定投的方式或许能成为我们把握黄金行业投资机遇的上上签！通过定投分批布局，分散操作风险能让我们的投资体验感更好。@国泰基金