指导思想是“稳健 灵活”
题图 / 以梦为马
作者 / 一石二鸟
标签 / 五剑
一、综述
五月份股市遭受重创，沪深300当月大跌7.24%；债市运行平稳，中证全债指数上涨0.41%。绝对收益目标组合4月30日净值1.054，5月31日净值1.052，五月下跌0.18%，运行基本平稳。
二、业绩归因分析
五月份：
易方达稳健收益下跌0.95%
广发趋势优选上涨0.46%
长安鑫益增强上涨0.68%
海富通阿尔法对冲上涨0.4%
景顺长城新兴成长下跌2.68%
交银阿尔法核心下跌5.21%
三、成分基金评价
本月所有的基金表现正常。其中两个偏债混合型基金：广发趋势优选、长安鑫益表现优异，录得正收益。在股市大跌的情况下，海富通阿尔法对冲较好的执行了对冲策略，五月也是正收益。
两个小仓位的偏股混合型基金中，虽然都是下跌，但价值风格表现明显优于成长风格。
四、后期展望与操作计划
绝对收益目标组合成立已有七个月，经历过两波股市的下跌，最大回撤控制在2%以内，年化波动率为3.4%，整体表现符合预期。
绝对收益目标组合以债券为主，使用了对冲工具，但有一定股票仓位，股市走强时会具有一定的攻击性。
对这个组合，我们的指导思想是“稳健 灵活”，目标是把净值曲线做成一条斜率为15度的直线，实现超过5%的年华收益率