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上周国际油价呈现震荡态势。期间，市场交易OPEC+预计延长减产及地缘政治的不确定性对油价产生一定支撑。随着消息落地，叠加美国原油产量创新高，市场出现一定回调。整周来看，油价表现为震荡。

从供给端看，在美国、加拿大等产油国产能增加，全球需求疲软的背景下，OPEC+在会议上表示，原则上已同意推迟原定的1月增产计划，将从2025年4月开始逐步解除石油减产，直到2026年9月。这是OPEC+第二次推迟增产。美国原油产量续创新高，截至11月29日当周，美国原油日产量增加2万桶，创下1351.3万桶/日的纪录新高。

从需求端看，本次政治局会议整体定调积极，明年加强超常规逆周期调节，实施更加积极有为的宏观政策，对石油需求有一定刺激作用。中国海关12月10日发布的数据显示，中国11月份原油进口量为4852.1万吨，环比和同比涨幅分别为8.6%和14.3%，这是7个月以来首次出现同比上涨。

EIA短期能源展望报告显示，2024年全球原油需求增速预期为90万桶/日，此前预计为100万桶/日。2025年全球原油需求增速预期为130万桶/日，此前预计为130万桶/日。

地缘方面，目前地缘局势对于油价仍然有支撑作用，俄乌、中东风险仍然反复。

展望后市，原油价格或维持震荡局面。原油供需或维持在弱平衡状态，美国经济表现具备韧性，而国内稳增长政策逐步落地或推升石油需求。

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