美联储主席鲍威尔略显谨慎的表态，并未打击市场信心，最新非农就业数据公布后，降息重新指向了充分定价，风险偏好再次被点燃。纳斯达克指数、纳指100再度刷新前高，为指数书写新的历史。而从历史数据来看，相关板块今年11月的良好表现，或为年末行情带来更多信心动力。（数据来源：wind，截至2024.12.6）

01 资金持续涌入，机构强烈看多

受益于强劲的美国经济增长前景和科技股的乐观情绪，投资者继续加仓美股。伦交所（LSEG）数据显示，近一周投资者净买入美股基金达到88.5亿美元，占到全球市场份额接近45%。

同时华尔街对于美股的走势也依然乐观。根据Canaccord Genuity的统计，12月的历史市场涨幅意味着股市可以在今年结束时表现良好。分析师韦尔奇（Micheal Welch）表示，在分析标普500指数在前11个月上涨20%或更多的情况下，12月份的表现与全年中位数相比略有改善。“动能产生力量。”他补充道：“在获得20%以上的收益后，12月份的中值表现提高了63个基点，达到1.96%，上涨概率从73.1%提高到78.6%。”

02 估值评估系统或已失效，美股投资应关注基本面

奥本海默认为，尽管估值持续接近历史高点，但明年股市将继续保持目前的上涨势头。该机构首席投资策略师斯托尔茨福斯（John Stoltzfus）写道：“估值仍然是市场参与者的一个担忧，因为标普500指数和其他一些基准显示的远期市盈率，高于其五年平均水平。但牛市似乎是由基本面驱动的，这使得它可能会进一步走上众所周知的担忧之墙。也就是说，经济、商业和消费者全年表现出的韧性表明，尽管可能会出现催化剂，为熊市、怀疑论者和紧张的投资者提供机会，但股价可能会有更多上行空间。”他补充说，最喜欢的行业包括信息技术、金融、通信服务、工业和非必需消费品。

03 定投仍可持续？

美股走到当前位置，估值和情绪都已到高位，盈利毫无疑问将是决定后续空间的核心变量，而盈利的关键在于顺周期和科技两块，前者看经济周期和“特朗普政策”的修复弹性，后者看科技产业的趋势。而就投资本身而言，回顾美股/纳指100近10年的走势我们会发现，想要捕捉一个相对低点精准做到“低买高卖”真的很难，在目前这个位置定投或是不错的选择。

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