9月末，宏观政策密集落地，市场预期与情绪快速走高，上证指数在随后几个交易日中迅速回归3000点以上，节后一度冲高至3674点。而截至10月24日，上证指数回归至3300点附近震荡，债券市场又再度展现相对优势。

    在市场震荡中，二级债基以其“股债搭配，攻守兼备”的特征，再度获得市场关注。长信利保债券（基金代码：A类519947；C类008176）就是一只可投股票的二级债基，A类近1年收益率8.32%（C类+8.31%；业绩比较基准+4.35%），实力可见。五个问题，带你快速了解利保！

数据来源：iFind&基金定期报告，截至2024.09.30。长信利保债券成立于2015.11.16，原有基金份额为A类份额，C类份额增设于2019.11.11。截至2024.9.30，A类份额成立以来回报及业绩比较基准增长率为15.68%/45.85%，近5个会计年度回报及业绩比较基准增长率如下：2019年9.69%/4.34%，2020年1.60%/4.35%，2021年3.41%/4.34%，2022年0.40%/4.34%，2023年2.99%/4.34%。C类增设以来回报及业绩比较基准增长率为17.29%/23.11%,完整年度回报及业绩比较基准增长率如下：2020年1.60%/4.35%，2021年3.38%/4.34%，2022年0.37%/4.34%，2023年2.98%/4.34%。

1、什么是二级债基？

    债券型基金通常限制投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，预期收益与风险低于混合型、股票型基金。根据对权益仓位限制的不同，又可细分为纯债债基、一级债基、二级债基：

    总结来说，二级债基可以部分仓位参与股票投资，在债券型基金中属于相对进取的品种，而波动可能相对小于更高仓位的混合型、股票型基金，是闲钱投资适当进阶的一类产品。

2、长信利保债券是一只怎样的二级债基？投资策略是什么？

    长信利保债券是一只二级债基。根据基金合同规定，投资于债券比例不低于基金资产80%，投资于权益类资产比例不超过基金资产20%。

    产品运作上，以纯债打底，转债与权益增厚收益。两位基金经理通力合作、股债搭配，以绝对收益理念管理产品，关注回撤控制，力争为投资者带来长期可持续的收益体验。

3、用实力说话，长信利保债券业绩表现如何？

    长信利保债券A类近1年收益率8.32%，同类排名前5%（20/430），同期二级债基指数+2.60%。近3年收益率12.90%，同类排名前7%（18/287）。在多变的市场环境下，长信利保债券积极应对，求稳求进。

4、两位基金经理实力如何？

    基金经理冯彬，现任固收多策略部总监，厦门大学金融工程学硕士，拥有16年证券从业经验，15年投资管理经验。能力圈广泛，擅长信用债投资，在信用挖掘和风险定价上有丰富经验。

    基金经理何增华，上海交通大学硕士，拥有11年证券从业经验，1.5年投资经验。对市场感知较敏锐，擅长择时。能力圈广泛，覆盖周期、化工、电子、汽车、电力设备等行业。

注：长信利保债券型证券投资基金A成立于2015.11.16，C类份额增设于2019.11.11，冯彬任职时间为2019.10.11至今，何增华任职时间为2022.9.14至今。截至2024.9.30，冯彬在管的开放式债券型产品有长信利保债券与长信利鑫债券(LOF)。其中长信利鑫分级债券成立于2011.6.24，2016.6.25起转型为长信利鑫债券（LOF），原有基金份额为C类份额，A类份额增设于2017.1.9，冯彬任职日期为2023.12.21至今。截至2024.9.30，长信利鑫债券(LOF)转型以来C类/业绩比较基准增长率分别为21.13%/39.80%，A类份额增设以来A类/业绩比较基准增长率分别为23.39%/39.38%，2019/2020/2021/2022/2023的A类/C类年度收益率及同期业绩比较基准收益率分别为：6.05%/5.71%/4.59%，5.14%/4.77%/2.98%，4.03%/3.68%/5.09%，-5.38%/-5.70%/3.31%，-0.10%/-0.41%/4.78%。截至2024.9.30，何增华在管的开放式债券型产品仅有长信利保债券。基金业绩来源基金定期报告。

5、展望后续市场，二级债基还适合投资吗？

    2024年以来，债市一路高歌猛进，与此同时，权益市场在9月底迎来历史性交易量行情。展望后续市场，二级债基或仍具备较强的配置意义：

    股市方面，9月以来，多领域的一揽子政策齐发力，市场情绪和信心大幅抬升，权益市场快速回暖。10月12日召开的财政部发布会“四箭齐发”，积极的发言基调继续提振市场信心。现阶段来看，股市上涨动能仍充足：美联储开启降息周期、我国货币政策空间打开；地产、财政政策加码，基本面有望持续向好，短期内市场情绪可能存在反复，但中长期具备上行动力。

    债券类资产方面，纯债在基本面尚未出现显著逆转、货币环境维持一定平稳宽松的状态下，依然具备一定支撑。另外也需要理性看待股债资产的相关性：股市短期内迅速走高，或从资金角度对债市形成压制，但伴随市场逐步回归理性，相关压制也有望减弱。转债则在前期经历了较大幅度的调整后，有望伴随正股修复，展现一定的配置价值。

    总体来看，债市依然具备中长期配置价值，权益也具备向上动力，二级债基或是股市回暖向好阶段的投资优选。

二级债基，把握权益回暖机会

长信利保债券

基金代码：A类519947；C类008176

$长信利保债券C(OTCFUND|008176)$

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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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