近期，市场股债跷跷板效应明显，在A股走出一波上涨行情的同时，债市出现了一定幅度的调整。不过近日债市行情有所回暖，不少债基净值纷纷回升。那这一波债市调整结束了吗？债市后市怎么看？

债市利率有下行动力，降准降息空间尤在

从机构行为来看，近期保险等机构国债净买入量有所上升，由此表明机构对国债的需求呈现积极变化，或为债市利率下行提供一定的动力。

近日央行公布重磅金融数据，数据显示，9月末M2增速回升，M1增速仍处于下滑区间，一定程度上表明实体经济活跃度仍有待提升。在此背景下，货币政策或延续宽松，市场预计今年四季度还将有降准降息的空间。

债市后市怎么看？

对于债市后续表现，鹏华基金固收“黄金战队”投资专家认为，短期来看，波动或将放大，但在月度和季度视角看，随着货币偏宽松，股票和债券预计均能够给投资者带来一定回报，会重点关注负债端状况、资金面变化及财政政策对债市的影响。

在后市布局上，一些机构认为政策落地后，债市的交易主线或将转为对政策落地效果以及对经济基本面的改善来定价。

债基属长期配置之选

从历史数据来看，以中证全债指数为例，Wind数据显示，截至10月10日，近十年来该指数经历过几次大幅度回撤，但整体仍呈现向上走势。由此表明，债市长期向好趋势不改。况且债券属于生息资产，有票息收益作为固定收益来源，长期持有可以享受时间的复利，从而获得较好的投资体验。投资者可选择一些优质债基进行长期配置，作为投资组合中的压舱石。

综合来看，在一波调整过后，短期债市或面临一定的扰动风险，后续债市表现仍取决于政策环境、资金面变化等因素，投资者需做好心理预期。在配置上，投资者可以长期的视角来面对债基投资，勿被短期波动所扰。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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