【周晶说美股科技】深度解读!美联储下一次还会大幅降息吗?
华宝基金
2024-09-20 10:57:51
来自上海
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感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。

 

昨天我跟大家说到,9月18日美联储超预期降息50BP,但由于鲍威尔记者会偏鹰,美股当日先涨后跌;而9月19日美股三大指数集体收涨,道指、标普创历史新高,大型科技股普涨。那么,此次美联储的降息声明和鲍威尔的讲话到底透露出什么信号?今天我就来跟大家好好聊聊这事儿~

 

首先从降息节奏看,9月降息50BP,略超市场预期。点阵图看,预期年内还有2次降息,对应全年共降息100BP,较6月点阵图多了75BP,降息预期大幅向下校准。当前市场预期年内降息125BP,比联储预期多25BP。

 

而在鲍威尔的鹰派表态下,长期降息路径仍不明确。从发言看,9月的超预期降息可能并不代表降息的直接提速,鲍威尔表示本轮降息是基于数据的预防式降息,而后续降息节奏将基于经济数据,看需要加快、放慢或暂停,这一表态比原本市场认知更鹰。

 

那么,当前经济数据如何?

 

看当前联储对于经济的预期,主要较6月时的预期上调了失业率,下调了核心PCE同比,已将今年三季度的数据变化和预期基本计入:今年/明年失业率预期从6月预期的4.0/4.2%上调至4.4/4.4%,今年/明年核心PCE同比预期从6月预期的2.8/2.3%上调至2.6/2.2%。另外,鲍威尔表示通胀压力明显减弱、进展良好,而就业的下行风险在增加,在联储决策的权重加大。

 

往后看,降息周期虽开启但后续节奏仍是data dependent,未来910月的就业情况将成为下一次联储降息幅度的主要参照因此,在超预期50BP降息决议后,美股市场一度大涨,而记者会鲍威尔表态偏鹰重新矫正市场中期降息判断,标普/纳指重新下跌。

 

对于美股科技板块来说,分母端短期50BP降息流动性明显改善,长期降息周期已开启预计持续释放利好,美股科技预计有望持续受益;分子端看,AI芯片需求指引超预期,美股科技长期景气企稳。总结来说,美股科技长期相对配置价值或仍凸显

 

想要配置美股科技板块的小伙伴,如果看好美股科技龙头的长期表现,可以持续关注$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)$$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$,在纳斯达克100里优中选优,聚焦优质美股科技龙头及蓝筹股;如果看重美股小盘科技的高增长属性,可以关注$华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)$$华宝海外科技股票(QDII-LOF)C(OTCFUND|017204)$,聚焦颠覆性创新科技基,风格偏向小盘科技,弹性比较大。

 

从操作上来说,如果中长期看好美股科技板块,当下或可采取定投等方式分批布局,同时注意做好多元资产配置,分散投资,降低风险。当然,还是希望小伙伴们用部分追求收益的资产进行配置,不要all in,也不要跟风买,要形成自己的投资逻辑,当下不妨多一些耐心,追求长期回报。

 

基金经理:周晶、赵启元

观点更新时间:2024.9.20

 

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数据来源:Wind、Bloomberg,截至2024.9.19;基金定期报告,截至2024.6.30。持仓信息来源于最新基金定期报告,定期报告中显示的季度末前十大重仓股/重仓基金仅为季度末当日持仓,不代表基金在完整季度始终持有,也不代表未来继续持有,以上持仓信息仅做展示,不作为任何投资建议或指导。

注:基金管理人判定的华宝油气、华宝纳斯达克精选、华宝海外科技、华宝港股互联网ETF联接基金风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝致远混合基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。

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