概述：预期债市仍处于区间震荡行情。

上周债市收益率大幅下行，10年期国债活跃券利率突破2.10%，30年期国债活跃券利率逼近2.20%，各期限国债期货主力合约创新高。

一是上周公布8月通胀及进出口数据，与制造业PMI形成印证，显示内需不足，经济复苏进一步疲软；同时彭博继续报道存量房贷利率下调最快9月落地，部分家庭房贷利率最多可下调50bp，市场降息预期浓厚。

二是上周资金面先紧张后宽松，9月6日开始omo转为净投放，经过连续4天净投放，上周三资金面全面转松，存单和中短端利率债迎来补涨，带动长端收益率进一步下行。

三是上周股市继续震荡下跌，上证指数一度保卫2700点。

四是上周央行继续卖出续作特别国债，大行重启卖出7年期国债，但对市场影响逐步减弱。

往后看，目前债市收益率历史低位，市场做多情绪较为一致，交易盘主导的市场情绪或相对脆弱，后续市场波动或加大。在降息落地前，10年期国债活跃券利率越接近2.05%，债市止盈力量或将越强。另一方面，目前经济基本面进一步疲弱，货币政策支持性，机构降准、降息预期浓厚，整体配置力量强，若无超预期财政刺激政策，债市短期并无实质性利空。预期债市仍处于区间震荡行情。

$农银汇理金盈债券(OTCFUND|007888)$

$农银金鸿短债债券C(OTCFUND|014281)$

$农银汇理金汇债券C(OTCFUND|010256)$