【徐林明说量化对冲】股跌债跌都不怕!这类“小而美”的产品了解一下~
华宝基金
2024-09-05 16:14:36
来自上海
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感谢大家点进这篇文章~我是长期从事量化投研工作的基金经理徐林明。

 

8月以来股市债市持续波动,那么有没有产品是与股市、债市相关性都较低的?感兴趣的小伙伴可以看看量化对冲策略,作为一类特殊的绝对收益策略,其与股市、债市都呈弱相关,也是给低风险偏好的小伙伴们提供了另一种选择

 

那么,量化对冲策略是什么?

 

简单来说,量化对冲的投资策略由“股票多头端”和“对冲空头端”两部分构成,就是在买入股票现货的同时,卖出相应的股指期货合约。通过卖出股指期货,将现货部分的系统性风险(Beta)剥离,因此整体组合基本不受市场大幅波动的影响。

 

$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$ $华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$为例。先看股票端,经过我们投研团队多年打磨,形成了一套以沪深300、中证500的指数增强为主,运作成熟的多因子Alpha选股增强策略。因子的选择上,以基本面为主、技术面为辅,运用GARP的指导思想。从一开始的回测较为有效的估值、质量、成长等因子开始,逐步加入了情绪、资金流和技术等维度的因子。

 

再说对冲端利用和股票端策略相匹配的股指期货对股票组合进行对冲,以求剥离系统性风险。在期指基差出现一定波动时,对冲成本当然也会因此波动,基金仓位则会根据基差情况进行灵活调整。

 

近几年,股、债等市场都曾出现较大的阶段性波动,而量化对冲策略恰好能提供一个与股、债市弱相关的选项,尽管配置有一定量的股票,但执行对冲操作后,其波动和回撤级别也将小于股市,具有低风险、低波动、低回撤的特点,具备长期配置价值。

 

观点更新时间:2024.9.5

 

相关基金:

【追求稳健的市场中性策略】$华宝量化对冲混合A(OTCFUND|000753)$ $华宝量化对冲混合C(OTCFUND|000754)$

【全市场均衡量化选股策略】$华宝量化选股混合发起式A(OTCFUND|017715)$ $华宝量化选股混合发起式C(OTCFUND|017716)$

 

数据来源:Wind,截至2024.9.4;基金定期报告,截至2024.6.30。

注:基金管理人判定的华宝量化对冲混合风险等级为R2-中低风险,适宜稳健型(C2)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝量化选股混合风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金的投资范围、投资策略以《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件为准。基金经理观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证。

 


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