赛道：银行

利好事件

事件：近期，银行股逆势走强，多只个股股价创新高。今年以来，中证银行指数已创下19.92%的涨幅，累计涨幅接近2021年全年的22.65%。回顾上市银行2023年的分红方案，Wind数据显示，共有41家上市银行合计分红6133亿元，其中六大行累计分红4133亿元，占比超过60%。从分红比例来看，六大行2023年度现金分红比例均不低于30%。

（数据来源：wind，截至2024/8/20）

行业逻辑。

1、投资风偏降低，资金青睐防守属性强的银行板块

从投资风险偏好来看，由于年初以来市场表现不佳，近期资本市场投资信心有所下降，避险情绪升温，资金在寻找相对安全的避风港时，银行股因其高股息率和稳定性成为了资金的首选。在央行拉升长债收益率的背景下，银行板块的资金相对配置价值得到了显著提升。2、资产荒延续，银行的高股息性价比凸显

随着近年利率水平下行，国内资产荒压力持续，银行的股息率性价比凸显。其次，市场普遍预期美元将降息，这进一步增强了投资者对银行股的信心。在美元降息前，市场观望情绪较重，资金更倾向于流向具有相对稳定收益和较高股息率的银行股。

3、资金面推动，或为银行板块上涨主要动力

在基本面变化不大的背景下，资金面或是这波银行板块上涨的主要动力。而资金面的增量资金主要来自于ETF、保险资金、银行理财、北向资金，其中ETF资金起到了关键作用。2024年初以来，资金“逆势”大幅加仓沪深300ETF，截至8月20日，沪深300ETF资产净值已从年初的1311亿元增至2698亿元，增幅已超过一倍。而银行板块在沪深300中权重占比13.2%，是沪深300的第一大重仓行业（数据来源：wind，截至2024/8/20）。大量资金涌入，银行板块显著受益。

相关基金

中证银行ETF（512730）中高风险 R4

跟踪指数：中证银行指数（399986.SZ）

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