摘要：选择固收类产品进行投资布局时，大家可能会发现这类产品的净值也会出现波动，甚至出现下跌。本期债基小课堂，小泰就为大家来解读，债基的净值为什么会出现下跌？

债基小课堂又开课啦！在上期中，小泰跟大家聊了购买债券基金和直接买债券的区别（点此回顾上期：https://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1456987123.html），通过对比两者的定义、市场参与度以及流动性大家剖析了二者的区别。最近收到一些小伙伴的提问，债券基金作为稳健投资的好选择，为什么也会出现“负收益”？那么今天，小泰就带大家分析一下，债基净值为什么会出现下跌？

我们上期说到，债券基金，是专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。按照投资范围，债券基金可以被分为纯债基金和混合债基。因其波动幅度较小，债券基金甚至有段时间里被大家认为是“稳赚不赔”的产品，可是事实真是如此吗？

近几年在相关部门的发布的“资管新规”下，越来越多债券基金产品向“净值型”过渡，“保本保收益”已成为过去时，一定程度上也提升了投资者的风险意识和投资理解。估值方法方面，当前债券基金主要采用市值法进行估值，这种方法考虑了市值波动带来的估值损益，所以当市场有波动时，基金净值也会随市场涨跌有所波动。因此，债劵基金的净值波动虽然较权益基金、指数基金和混合型基金更小，但并不是说是“稳赚不赔”、“只涨不跌”的。

总结来看，在出现以下三种情况时，债券基金的净值可能会出现大幅下跌。

（一）市场情绪偏热，股票市场行情大涨。众所周知，市场上存在“股债跷跷板”效应，换句话说，当股市行情较好时，投资者更看好权益市场，因此资金大量流出债市、流入股市，导致债市出现回调；

（二）央行大幅度加息，市场利率大幅上行。债券市场的利率又是市场利率的组成部分，所以央行加息后，债券利率也会上升，同时市场的流动性会收紧。而债券的价格和债券的收益率是相反的，因此加息导致债券利率大幅上升时，那么债券的价格可能会出现下跌，从而造成债券基金净值的下跌；

（三）债券市场出现大面积违约风险。投资债券也可能会面临违约风险，例如债券发行主体不能按照事先达成的协议履约兑付或主体出现破产等情况，债券基金的净值可能就会出现大幅下跌。

拉长时间维度来看，债券型基金作为一种收益较稳定、波动性较低的资产，可以分散组合整体投资风险，有效平滑投资组合的波动性，作为配置组合“压舱石”的属性依然凸出。无论对于稳健理财派的投资者，亦或是希望通过多元资产配置、降低组合波动的资产配置派投资者，债基或许都是一种不错的配置工具，小伙伴们或可结合自身风险偏好及资金需求安排进行选择。

本期养基小课堂就到这啦，小伙伴们还有什么想要了解的知识呢？可以在评论区与小泰进行留言互动，我们下期再见~

“债基小课堂”往期回顾：

第1课：债基小课堂（第1课）：债券久期知多少？ https://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1455550351.html

第2课：债基小课堂（第2课）：最低持有期VS滚动持有期 https://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1455664042.html

第3课：债基小课堂（第3课）：债基名称中的ABC有啥不同？https://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1455712711.html

第4课：债基小课堂（第4课）：债券基金的类型有哪些？https://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1456035904.html

第5课：债基小课堂（第5课）：同业存单VS同业存款  https://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1456974790.html

第6课：债基小课堂（第6课）：买债基和买债券有啥不同？  https://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1456987123.html

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