7月以来，央行动作频频，连续释放大招的背后，究竟有何深意？对市场又有何影响呢？

央行接连放大招

7月至今，短短十几个交易日，央行接连放出了多个大招。一起来盘点一下：7月1日，央行宣布将开展国债借入操作；7月5日，据媒体报道，央行已确认与几家主要金融机构签订债券借入协议；7月8日，央行公告创设临时隔夜正、逆回购操作；7月16日，央行以利率招标方式开展了6760亿元逆回购操作，为1月17日以来单日最大逆回购操作规模。

有何深意？

首先从背景来看，近年来，市场波动较大，投资者风险偏好有所下降，各路资金纷纷涌入债市寻求避险。在这种情况下，国债收益率持续下行，债券价格一路走高。在投资者争相布局债市的同时，风险也在不断积聚。其实今年以来，央行就曾多次警示长端利率风险，而7月央行亲自下场，正是为了引导长端利率回升至合理区间，从而维护金融市场的稳定。

其次从资金层面来看，近期央行采取的多项措施也是为了调节市场流动性。央行在二级市场的国债买卖，可作为一种流动性管理的方式和货币政策工具的储备。此外7月是传统的缴税大月，资金面或面临一定的波动，通过此番出手干预，向市场传递出央行维护市场流动性合理充裕的积极信号。

对投资者有何影响？

近期央行的一系列组合拳，体现了其调控长端利率、维护债市稳健运行的决心。当前央行国债借入操作还未涉及到具体操作，短期内长债市场或面临一定的波动，投资者需提高警惕。不过从资产配置的角度来看，债券资产有票息收益作为固定收益来源，投资者在保持警惕的同时也不必过于恐慌，债市长期投资价值仍值得看好。

中泰证券也指出，政策冲击可能会导致债市阶段性波动加大，但受制于基本面偏弱、“资产荒”等主要矛盾，收益率向上调整的幅度预计有限，投资者可以耐心等待政策信号明朗后的交易机会。

总之，近期央行连续大动作的最终目的都是为了维护债市稳健运行，虽然市场短期或有所波动，但仍具有长期投资价值，投资者不必过于担忧。

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