6月20日，$嘉实沪深300红利低波动ETF联接C(OTCFUND|007606)$基金经理王紫菡在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，红利投资所涉领域具有明显的共性，首先从企业性质角度，主要以国央企优势行业为主，如能源电力、通信、银行、公路铁路等，整体行业供需结构较好，企业竞争力较高、企业规模较大，盈利能力、抵御风险能力也相对更强，更有望平稳穿越周期。尤其近年来央企板块政策支持力度逐步加大，更有利于加速国央企价值重塑。另外，在大周期背景下，很多上游资源品走强，全球能源价格大幅攀升，能源电力表现相对更好。

其二，红利投资通常涵盖壁垒较高、拥有护城河的行业，如白色家电、白酒、中药等，这些行业经过了一轮供给侧出清，或具有严苛的准入门槛，部分消费细分行业龙头已形成明显的护城河，供需格局较好，稳定分红能力较高最终驱动ROE提升。因而红利资产正经历一轮估值体系重构，更长周期逻辑值得重视。

当前政策面利好大盘+高分红资产，红利低波资产吸引力大幅提升。回顾历史，当市场整体回撤或者波动较大时，红利低波策略相对市场表现较为良好，且投资者风险偏好正逐步下降，对分红一类更具有确定性收益的资产更为青睐，更愿意追逐确定性。

此外，在低利率时代，银行存款利率、理财收益率、寿险定价利率都在下行，各类政策也在利好大盘优质、高分红资产，此类资产吸引力大幅提升。因此，无论从当前时点或是中长期视角来看，红利+低波策略均值得关注且看好。

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（来源：中国证券报-中证网〞）

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