鹏华基本面投教系列|首批公募REITs迎解禁潮,影响有多大?
鹏华基金
2024-06-18 17:21:10
来自广东
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首批公募REITs上市将满三年,部分产品的原始权益人所持股份即将解禁,这对REITs市场有何影响?长期来看,公募REITs还值得配置吗?

公募REITs首批原始权益人份额即将解禁

近日,多只公募REITs相继发布基金份额解除限售提示性公告,首批原始权益人持有的份额将于6月21日解除限售。从目前情况看,本次战略配售份额解禁后,可流通份额占全部基金份额的74.87%—80%不等。

值得注意的是,此次解禁对象类型为原始权益人及其同一控制下关联方战略配售,此前,REITs限售份额解禁主要集中于其他专业机构投资者战略配售、定向扩募竞价投资者份额。


REITs市场或将不断分化

从近期市场表现来看,REITs市场行情出现一定分化,产业园、保障房等产权类项目表现更好,而经营权类项目表现不佳。此前上涨较多的收费公路项目领跌,部分年内涨幅居前的新能源、环保项目也发生调整。

中金公司认为,分化行情主要受基本面和资金面驱动。在高基数影响下,高速公路板块的通行费收入环比多数下降。环保、能源板块年初至今涨幅相对较大。而产权类项目中的仓储物流板块,依然面临部分区域供需结构承压。


公募REITs配置价值凸显

对于REITs后续的配置价值,中信证券认为,广谱利率下行叠加资产荒环境,公募REITs或将在大类资产配置中发挥积极作用,其既有望成为“固收+”策略增厚收益的选择,又能够在高股息策略中作为优质补充。

华泰证券也表示,存款利率下调、LPR降息、广谱利率下行、机构“资产荒”背景下,公募REITs等具备高分红属性的资产具备长期投资价值。基础设施REITs具有较高分红、风险适中、较低相关性特征。在经历前期回调后,基础设施REITs配置价值凸显。


综合来看,首批公募REITs解禁对市场整体影响有限,同时在当前背景下,REITs作为分红相对稳定且持续的稀缺性资产,具备较好的长期配置价值。



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