投资者朋友们大家好：

我是$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$的基金经理陈俊杰。

先回顾下上周市场，费城半导体指数全周上涨5.88%，再创历史新高。

从宏观层面来说，上周公布的5月份通胀数据的回落，让市场开始押注9月降息，通胀下行的比较顺畅。从美联储的点阵图看出，市场预期今年降息1-2次，此次会议超预期的东西不多，鲍威尔讲话还略偏鹰，但市场选择相信数据。

从行业层面来说，全球通讯芯片巨头——博通的新一季财报超出市场预期，主要的推动力来自于AI，继英伟达之后，市场在网络侧的“赢家”中选择了博通。（文中所涉及个股仅为讨论需要，不构成任何投资建议和价值评判。投资需谨慎。）

我们始终强调，基础硬件设施的建设，围绕着半导体的“计算，存储，传输，电源”等环节依次展开，GPU（计算）属于最前置的环节，而往后网络的重要性会凸显。随着降息交易的尾声临近，我们认为分母端的影响减弱，重点是做好产业跟踪和公司alpha的追寻。

$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017730)$

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