大A这两天持续被外围的消息困扰。多重利好加持下，今天电力股满屏涨停，点个赞！低空经济、地产这两大前期领涨方向，却成了杀跌的主力，对市场的人气影响比较大。周末到，各位宝儿粉辛苦啦！

上证综指失守3100点

收工了。昨天三大指数低开低走，午后持续下挫，尾盘俯冲力度加大。上证综指失守3100点，短期的小目标又定下了……再战再战呐！个股涨跌比为1313:3850，红方占比不足三成。

5月24日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2024.05.24）

本周五个交易日，上证综指跌2.07%、深证成指跌2.93%、创业板指跌2.49%。犹犹豫豫地走了一段日子了，大A红色当归呀！（数据来源：Wind，2024.05.24）

资金面来看，今天两市合计成交7639.24亿元。（数据来源：Wind，2024.05.24）

北向资金前一个交易日净流出32.66亿元！昨天宝儿姐码字那会儿，南向资金净买入超过28亿港币。港股主要指数重挫，恒生科技指数领跌。（数据来源：Wind，2024.05.24）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少26.22亿元。（数据来源：Wind，2024.05.24）

电力板块大涨

盘面上，电力板块掀涨停潮，农业板块集体走强，猪肉板块活跃。乳业股震荡反弹，铜缆高速连接概念盘中拉升。下跌方面，低空经济概念股集体大跌，地产股领跌，军工、半导体、汽车等持续调整。

来看热点板块：

一、电力板块狂飙。

一方面，能源局发布了1~4月份全国电力工业统计数据，截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。截至目前，电力行业基本面供需两旺，高景气在延续！

另外，还有一个不容忽视的大利好！昨天在济南召开的高层会议，首先提及的就是电力体制改革，也是逻辑最清晰的一个。这被市场认为是，年中重磅会议的一次预演，从此也拉开了年度最大预期的序幕。

那么这个利好的空间究竟有多大呢？从2002—2021年，经历了两轮深化电力体制改革。2021年到现在，电价改革全面防控，我国目前的电力市场已经进入了攻坚阶段，下一步，一定是向着更加市场化推进。

值得关注的是，前些日子，相关部门印发《电力市场运行基本规则》，推动电量、容量、辅助服务交易更加市场化，自2024年7月1日起正式施行。

似乎能感觉到，今年电力市场建设步伐会进一步加快，有望在现货市场、辅助服务等方面加快建设速度，已经较为成熟的中长期交易等可能会进一步完善。

值得注意的是，今年以来电力板块的走高，原因主要是它有高股息高分红的优势，持续受到资金青睐。有句名言说，AI的尽头是电力。所以，电力板块或可受益于AI浪潮的发展呐！叨叨这么多，多重利好加持下的电力板块，你值得拥有吗？

二、猪肉概念拉升。

又见猪价上涨！今年以来，生猪价格呈震荡走势，最新价较年内低点上涨11.68%。同时，生猪期货5月以来也小幅上涨，主力合约5月以来涨幅超过5%。

机构纷纷看好未来猪价继续上涨，并且多家上市猪企宣布，生猪养殖成本明显下降，行业有望实现降本增效。掌声先送上，加加油，打打劲吧！券商看好成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。

基金传送门：$华宝中证全指农牧渔指数发起式A(OTCFUND|013471)$

 $华宝中证全指农牧渔指数发起式C(OTCFUND|013472)$

三、铜缆高速连接概念大涨。

受英伟达财报超预期提振，与之相关的铜缆高速连接、电磁屏蔽材料等新题材是层出不穷啊。电磁屏蔽概念继昨天掀起涨停潮后，今天继续“嗨”。

铜高速连接概念探底回升，英伟达发布的GB200NVL72机柜，对于铜缆连接的需求量持续提升，带动行业整体的市场规模扩容。

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2024.05.24）

美股三大指数齐跌

l  美联储会议纪要暗示决策者需等更久才会考虑降息后，美5月Markit综合PMI创两年新高，价格指数回升。数据又给降息泼了冷水。隔夜，美股三大指数全线收跌。道指大跌，创2023年3月以来最差单日表现。收盘结果如下：

（数据来源：Wind，2024.05.24）

l  COMEX黄金期货跌2.6%，报2330.6美元/盎司。（数据来源：Wind，2024.05.24）

l  国际油价全线下跌，美油6月合约跌0.76%，报76.98美元/桶；布油7月合约跌0.51%，报81.48美元/桶。（数据来源：Wind，2024.05.24）

投资策略

  月度观点：

（1）中国股票的业绩和估值相对于其他新兴市场都有优势，地产预期企稳的情况下对大势不悲观。

（2）TMT一季报利空落地较多，AI主线继续有新进展，5月季节性规律也偏向成长，增加TMT权重。

（3）经济基本面弱企稳，同时消费中业绩较强的板块超额收益较多（家电等），消费权重适度降低。

（4）美国基本面胀远大于滞，美联储的态度和通胀数据仍有超预期可能，美元、美债可能继续上行，预计周期行业波动加剧。

（5）车的内需改善、外需景气，带动锂电，维持新能源超配。

（6）金融地产中银行业绩波动降低了高股息配置逻辑，但非银性价比提高。

  周度观察：

（1）地产政策分歧较大，看多的理由主要是政策思路发生了根本性变化，即使效果不佳未来也会加码，看空的理由主要是收储的量不及小作文预期，且外资有减仓倾向（研报降评级，部分港股上周五低走）。不过，无论是从机构披露的一季报仓位，还是上周末的讨论，大部分投资者并无先手，看空者难以做空，因此持续性可能更强。

（2）从行业选择来看，信用修复的银地保逻辑最顺，推荐股份行、寿险和二三线敞口高的低PB地产股。

（3）其次看好竣工链，尤其是今年已经在发生改善的环节（厨电、化工等），消费建材如果按照2025年估值算有空间，但需要接下来的地产数据验证。

（4）如果地产和顺周期走强，部分过去拥挤的强势价值股可能会出现波动，逻辑上出海波动可能最大，红利因为包含银地保可能指数走平内部分化，资源因为强势的价格预计影响不大。

（5）中长期看，如果地产顺利企稳，则中国资产的主权风险大幅降低，增量资金进入，已经从高点下跌三年的核心资产最为受益，线索包含业绩底部走好（医药、电子、锂电等），以及股东回报价值增加（家电、食品饮料等）。

  适时关注：

（1）地产和相关链条：银地保、竣工链

（2）核心资产：业绩底部改善（医药、电子、锂电等），以及股东回报价值增加（家电、食品饮料等）

（3）中长期配置：AI、有色

  本周宝儿姐精选基金如下：

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【聚焦金融地产基建】$华宝价值发现混合C(OTCFUND|015614)$

【一键打包电子龙头】$华宝中证电子50ETF联接C(OTCFUND|012551)$

【挖掘资源板块牛企】华宝资源优选（A：240022；C：011068）

【一键打包有色金属牛股】$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$

$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

【一键打包食品饮料龙头】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【中特估投资机遇】$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$$华宝标普中国A股红利机会指数C(OTCFUND|005125)$

【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）、华宝医药生物（A：240020；C：019029）

【一键打包券商龙头】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（A：001088；C：019108）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、价值发现、国策导向、红利基金、银行ETF联接、券商ETF联接、医药生物、电子ETF联接、资源优选、有色金属ETF联接、食品饮料ETF联接、农牧渔指数风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝医疗ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们下周再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）