今天房地产继续领涨A股，近一个月涨幅接近20%，也是。大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。#政策利好持续加码 地产行情能否一直持续？#

而另一方面，今天国家统计局公布的4月宏观经济数据中，关于房地产行业的数据却和板块的上涨有点背离。1-4月份，房地产开发企业房屋施工面积687544万平方米，同比下降10.8%。

那么问题来了，为什么会有这样的背离？在芒格看来，主要是因为股市反映的不是过去，而是对未来的预期。

这几周，房地产板块如此凌厉的上涨，反映的是“接下来还会有更重磅的刺激政策”这个预期。自从重要会议布置了房地产消化存量、优化增量的举措，一些主要城市也放宽了限购，杭州率先开启了新房收购的动作。而今天，央行和国家金融监管总局发文，提到首套房首付比例最低降到15%。

同时，央行发文下调个人住房公积金贷款利率、取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。

这些密集的政策，指向三个字：去库存。这是地产板块这几周涨不停的逻辑。考虑到房地产板块现在依旧是极低的估值、连跌四年，今年刚刚正收益，目前谈泡沫还太早。

而从基金层面，最近一个月涨得好的，大概率都是重仓房地产了。比如，像工银产业升级股票A(007674)、景顺长城中国回报混合A(000772)从短期来看，涨势更猛，因此更可能的解释是近期all in了房地产。这个怎么讲呢，风险和收益对称的原则之下，满仓一个行业就相当于成了房地产ETF。

当然像前海开源沪港深汇鑫混合A(001942)，芒格分析差不多刚好是在地产板块启动的时候从高股息（一季报主要持仓）切换到房地产。走势相对更加顺滑，主要是它在今年抓住了两拨，第一波的高股息，第二波的房地产。

在芒格看来，至于这两类孰优孰劣，就看自己的喜好。

最后再来讲讲芒格的老本行黄金。继续小幅上涨，主要是4月通胀数据大幅缓解了延迟降息的焦虑，但通胀放缓能否成为趋势，还不好说，所以黄金不敢大涨。

@天天精华君 @天天基金创作者中心 @天天话题君

$工银产业升级股票A(OTCFUND|007674)$$景顺长城中国回报混合A(OTCFUND|000772)$$前海开源沪港深汇鑫混合A(OTCFUND|001942)$

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