《鹏华权益宏观周报》2024年4月刊-总第14期
【市场表现】
权益市场延续回落,商品指数整体走强,金价续创新高。国内权益市场以周期类及低估值高股息行情占优,公用事业/煤炭/有色/纺服/银行表现靠前
【策略聚焦】
从成交额占比来看,目前资源品行业拥挤度普遍已经处于中高位,有色金属短期存在过热迹象。
“国九条”影响深远,标志着A股角色从融资市向回报市的转换。
【市场研判】
金价脱锚,以铜铝为代表的其他资源品涨幅仍在基本面框架可解释范围内;未来一个阶段排序:铜铝&其他工业金属>石油>贵金属
【行业配置】
建议关注:逐步消化拥挤风险的红利资产,较大改善置信度的出口链,美元定价的资源品贵金属/工业金属
(基金有风险,投资需谨慎)
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