4月10日晚，美国最新CPI数据公布后，此前强势的黄金、白银出现下跌走势，COMEX黄金、COMEX白银等集体跳水，现货黄金一度失守2320美元/盎司。

4月11日，黄金在短暂震荡后又开始拉升，截至发稿，日内上涨0.39%报2342美元/盎司。$嘉实上海金ETF发起联接C(OTCFUND|016582)$

美国CPI数据对黄金到底有何影响？黄金还能涨吗？

我们先来看看机构的观点：

光大银行分析认为，2月以来，黄金价格走势似乎对美元、利率走高“免疫”，在没有超预期“坏”事件冲击情况下，对黄金后续走势预期持谨慎乐观态度。一方面，黄金仍有支撑因素（欧美降息预期还在，地缘冲突、央行购金等），但另一方面，黄金价格本身不低，处于历史高位，欧美黏性通胀与限制性利率水平，市场对地缘政治、欧美降息前景已有较为充分预期，短期大幅拉升市场也积累了较大获利盘等。

华泰期货分析认为，总体而言，目前利率见顶仍然是大概率事件，而目前通胀下降放缓甚至逐步小幅抬升。虽然这可能会令降息延后，但只要不加剧市场的加息预期，则对于贵金属而言仍然是相对有利的环境。

华泰证券分析认为，虽然短期黄金价格波动率触及历史高点，或进入震荡走势，但维持长期看好黄金配置的观点。

在此前的分析中，我们强调过黄金当前的影响因素：美联储降息预期、地缘冲突、央行增持黄金、“去美元化”趋势。

短期角度，美联储的降息预期的反复，可能会对黄金的短期行情产生影响，加之前期快速上涨，有回调的需求。但是虽然节奏有反复，但加息周期向降息周期的过渡是相对确定的。看场一点来说的话，当降息进程开启，美元指数下跌，那么黄金的性价比就会得到提升。

长期因素方面，据世界黄金协会调查，2024年计划增加黄金储备的央行占比为24%，明显高于计划减少黄金储备的央行占比(仅3%)，中国央行更是已连续17个月增持黄金。总体来看，全球黄企储备比例有望长期上行，驱动黄金价格中枢的长期抬升。

此外，近年来海外地缘政治风险升级、贸易摩擦不断升级，全球范围正加速推进“去美元化”进程。因此，市场对于资产多元化配置的需求不断攀升。

在不确定性逐渐累加的年份里，黄金价格往往表现相对较好，现在布局或许正当其时。相比投资金条这类黄金实物，上海金ETF基金的投资门槛更低，买卖更加灵活。有证券账户的朋友们可以通过嘉实上海金ETF（159831）关注，场外的投资者则可以通过$嘉实上海金ETF发起联接A(OTCFUND|016581)$$嘉实上海金ETF发起联接C(OTCFUND|016582)$（A类016581/C类016582）参与。

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