摘 要

1、光伏的核心矛盾是供给过剩，前期产业链价格下跌各环节盈利压力较大，随着3月份各环节排产逐渐回升，近期产业链价格阶段性企稳，厂商在酝酿涨价情绪，价格反弹预期迎来波段行情。整体光伏板块龙头股有望受益于产业出清格局，经过一年多的回调，光伏板块目前的估值已经处于较低的位置，当前是布局光伏产业的较好窗口期，投资者或可持续关注$国泰中证光伏产业ETF发起联接C(OTCFUND|013602)$的投资机会。

2、中央财经委员会第四次会议提出推动新一轮大规模设备更新，后续有望出现进一步的细则和支持政策，拉动国内市场需求，同时或将对国产替代推进也有一定促进作用，24年数控系统、滚动功能部件、高端机床等产业链核心环节可能会有突出表现。投资者或可借道）$国泰中证机床ETF发起联接C(OTCFUND|017472)$布局机床行业投资机会。

3、今年的政府工作报告中，加快发展新质生产力被列为2024年的首项政府工作任务。其中，机器人产业发展进度有望在AI加持下大大加快。人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。随着大模型进一步发展，人形机器人的智能能力或将继续提升，或可关注$国泰中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020290)$的配置机会。

正 文 

一、大盘分析

昨日A股低开后震荡整理，三大指数午前快速拉升，新能源赛道全线反弹。昨日午后三大指数逐步回落，最终集体收跌。截至昨日收盘，上证指数收跌0.26%结束四连阳，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.06%。市场成交额9395.8亿元，未达万亿规模，北向资金实际净卖出14.6亿元。盘面上，机器人、风电、储能等概念较为活跃，煤炭、芯片、医药行业跌幅居前。

来源：Wind

在昨日召开的十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长表示，目前法定存款准备金率平均7%，后续仍有降准空间。人民银行将坚持服务实体经济根本宗旨，加强宏观调控力度，加强总量和结构双重调节，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动高质量发展。

二、新能源板块分析

新能源赛道方向昨日集体反弹，其中风电板块昨日涨幅居前。

消息面上，2024年《政府工作报告》提出，今年要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。

2月28日，CPIA主办的光伏行业2023年发展回顾与2024年形势展望研讨会召开，协会预测光伏装机量仍将保持快速增长。2023年，全球光伏装机390GW，同比增长69.6%，国内市场新增装机217GW，同比增长149.4%。2024年，全球新增光伏装机将达到390-430GW，国内装机190-220GW，到2030年，全球光伏装机将从2022年的1055GW增长到5457GW，CAGR为22.8%。

光伏的核心矛盾是供给过剩，前期产业链价格下跌各环节盈利压力较大，随着3月份各环节排产逐渐回升，近期产业链价格阶段性企稳，厂商在酝酿涨价情绪，价格反弹预期迎来波段行情。整体光伏板块龙头股有望受益于产业出清格局，经过一年多的回调，光伏板块目前的估值已经处于较低的位置，当前是布局光伏产业的较好窗口期，投资者或可持续关注光伏ETF联接C（013602）的投资机会。

三、工业机械板块分析

除了新能源板块外，工业机械指数昨日表现同样突出。工业机械指数全天主力净流入超10亿元。机床ETF联接C（017472）上涨。

近日国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。在政策的鼓励下，高端制造业的投资有望保持较高景气度，进而拉动机械设备的需求。

国金证券表示，机床工具行业23年数据偏弱，潜在政策支持下对24年保持乐观。根据机床工具工业协会数据，23年中国金属加工机床市场消费额1816亿元，同比下降6.2%。机床工具行业实现利润总额1132亿元，同比下降35.8%，单看金属切削机床利润总额也有13.4%下降，行业数据偏弱。

中央财经委员会第四次会议提出推动新一轮大规模设备更新，后续有望出现进一步的细则和支持政策，拉动国内市场需求，同时或将对国产替代推进也有一定促进作用，24年数控系统、滚动功能部件、高端机床等产业链核心环节可能会有突出表现。投资者或可借道机床ETF联接C（017472）布局机床行业投资机会。

四、科技板块分析

“新质生产力”成为了今年两会的热门词汇。“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。”今年的政府工作报告中，加快发展新质生产力被列为2024年的首项政府工作任务。发展新质生产力，取决于科技创新能力，尤其是关键技术的创新突破能力。其中，机器人产业发展进度有望在AI加持下大大加快，今年或将是人形机器人快速发展的一年。

根据工信部印发的《人形机器人创新发展指导意见》，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，并有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。人形机器人进入工厂代替部分重复性岗位，对于解决人力成本提升，保持制造业竞争力有着重大意义。人形机器人代表了未来的发展趋势，并且具有巨大的潜在市场和技术外溢效应。

人形机器人板块近期有较多事件值得关注。英伟达宣布将于3月18日至21日召开GTC2024大会，Agility Robotics、波士顿动力等公司将在现场展出25款机器人。优必选也于2月末展示了WalkerS在新能源车厂首训视频。在视频中，该人形机器人在新能源车厂完成了移动产线启停自适应行走、鲁棒里程计与行走规划、感知自主操作等任务。

在产品形态逐步成熟的当下，人形机器人正逐步接近规模化落地，但制造成本高、应用场景有限等问题依然存在，提升人形机器人的通用性是人形机器人商业化落地的先决条件。随着大模型进一步发展，人形机器人的智能能力或将继续提升，应用场景有望进一步拓展，或可关注机器人ETF联接C（020290）的配置机会。

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国泰中证光伏产业ETF联接C基金成立于2021.10.20。国泰中证光伏产业ETF联接C基金自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：-4.77/-3.62，-14.89/-18.97，-31.23/-34.82。业绩比较基准：中证光伏产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证机床ETF发起联接C成立于2022年12月13日。业绩比较基准：中证机床指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。自成立以来-2023年净值增长率/业绩比较基准（%）：-4.62/-6.65，3.21/2.26。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证机器人ETF发起联接C成立于2023/12/19，业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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