2022年11月30日，OpenAI推出聊天机器人程序ChatGPT，吸引了全世界对AI的关注。

2024年2月16日，OpenAI发布首个文生视频模型Sora，再度点燃了市场的热情。

近年来AI领域的技术持续突破，不仅让AI概念成为海内外市场的热门主题，也意味着通用人工智能（AGI）时代或正临近，了解AI新技术发展现状和产业整体趋势，或成为当下投资的一门必修课。

Sora是什么？科技引领未来

根据OpenAI的官方定义，Sora是个能够根据用户的文本指令，生成视频的AI模型。

从发布的样片来看，视频长达60 秒，并保持视觉质量和连贯性，包含了精细复杂的场景、生动的角色表情以及复杂的镜头运动。

除流畅性和稳定性外，Sora理解真实世界的能力，对于光影反射、运动模式、镜头移动切换等细节处理相当优秀，使得视频的真实感得到了极大提升。

优异的视频品质，使得它有望助力创作者以更高效、更低成本的方案进行创作，或将彻底改变视频制作的传统方式，推动游戏、广告等行业迎来发展拐点。

对A股的AI产业影响几何？

在较为核心的算法与模型领域，美国科技企业无疑走在前沿，也因此在Sora模型为代表的新兴技术的诞生初期，美国科技企业通常会被期望有更明显的获益。但是这不意味着A股的AI产业与这轮技术红利完全无缘。

一方面AI产业链不局限于算法与模型，技术红利随着技术的应用，有望外溢到产业上下游中，另一方面，中国在AI核心模型领域的优势在于场景壁垒，这或在ToB端更有发挥空间。

从产业分工来看，AI产业链可以简单划分成上游-算力基础硬件设施、中游-算力网络与平台和下游-应用场景与产品三块，对应基础层、技术层和应用层。

在技术突破转向应用规模化、量产化的过程中，上游的算力基础硬件设施与下游的应用场景与产品终将受益，中国AI产业在市场规模、制造能力、人才储备等方面的优势，有望在这一阶段逐步体现。

从场景壁垒来看，生成式AI更广阔的市场是在产业数字化方向，即帮助实体经济企业提高生产效率，而中国作为全工业门类齐全的制造业大国的优势在于，AI技术在任何行业的应用，在中国都能找到对应的一个场景，而这一优势并非所有国家都具备的。

在这个有利因素的推动下，未来很多的行业专属的大模型，可能只有中国等工业大国能够获得充分的数据去对这个模型进行训练，模型训练完之后也有充足的市场空间去获得收入，形成良性的循环。

但当前来看，新兴技术仍在诞生初期，ToB的应用大多未成熟，国内企业受到的利好程度，或需要理性评估。

现在是布局AI主题的窗口吗？

AI技术赋予我们对未来的无限遐想是迷人的，我们对AI产业的成长空间和投资潜力也有较高的期望。

因此，重大技术的突破，无疑会点燃资本市场的热情，进而使得科技投资迎来布局高峰期，此次Sora的横空出世也不例外。从上游的光模块、CPO，到下游的游戏、传媒，近期与Sora相关的产业与公司在热度上都得到了明显提升。

诚然，新技术的问世，可能改变相关业务的发展逻辑和成长空间，充满着想象力。但AI产业的发展演绎，注定是充满不确定性的，海外技术突破对国内企业的实际影响水平、技术路线的竞争、行业格局的演变、付费模式的形成、市场资金的情绪，都是难以把握的变量。这些重要但不可控的变量，可能使得产业应用层面形成规模经济和自我现金流循环的阶段有所延后，进而导致提前拉高的估值可能需要更长时间来消化时间。也因此，我们更应该抱着谨慎的心去拥抱AI技术变革带来的投资机会。

总而言之，科技最终要回到现实的生活和应用，而 AI投资机会还是要看产业应用层的基本面。我们需要一边仰望人工智能（AGI）时代这一广阔“星空”，一边脚踏产业基本面这片“实地”。

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